David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey kalıcı sermaye kaybından kaçınmaktır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Arch Resources, Inc.(NYSE:ARCH) şirketinin bilançosunda borç olduğunu görüyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?
Borç Ne Gibi Riskler Getirir?
Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.
Arch Resources için son analizimizi görüntüleyin
Arch Resources'ın Borcu Ne Kadar?
Daha ayrıntılı bilgi için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Arch Resources'ın Eylül 2023 sonunda 129,4 milyon ABD$ borcu olduğunu ve bu rakamın bir yıl içinde 174,1 milyon ABD$'na düştüğünü göstermektedir. Ancak diğer yandan 213,5 milyon ABD$ nakit parası da bulunmaktadır ve bu da 84,1 milyon ABD$ net nakit pozisyonuna yol açmaktadır.
Arch Resources'ın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?
En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Arch Resources'ın 12 ay içinde vadesi dolacak 355,5 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 614,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Buna karşılık 213,5 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak olan 306,4 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 449,7 milyon ABD$ daha fazladır.
Elbette, Arch Resources'ın piyasa değeri 3,07 milyar ABD Dolarıdır, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir düzeydedir. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır. Kayda değer yükümlülükleri olsa da, Arch Resources'ın borcundan daha fazla nakdi var, bu nedenle borcunu güvenli bir şekilde yönetebileceğinden oldukça eminiz.
Aslında Arch Resources'ın kurtarıcı lütfu düşük borç seviyeleri, çünkü EBIT'i son on iki ayda %45 düştü. Düşen kazançlar (trend devam ederse) sonunda mütevazı borçları bile oldukça riskli hale getirebilir. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak Arch Resources'ın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.
Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe kârıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Arch Resources'ın bilançosunda net nakit olsa da, bu nakit bakiyesini ne kadar hızlı oluşturduğunu (veya erittiğini) anlamamıza yardımcı olması için faiz ve vergi öncesi kârı (FVÖK) serbest nakit akışına dönüştürme kabiliyetine bakmaya değer. Son üç yılda Arch Resources, faiz ve vergi hariç serbest nakit akışı göz önüne alındığında normal sayılabilecek bir değer olan FVÖK'ün %68'i oranında serbest nakit akışı kaydetmiştir. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getirmektedir.
Özetlemek gerekirse
Arch Resources'ın bilançosu, toplam yükümlülükler nedeniyle çok güçlü olmasa da, 84,1 milyon ABD$ net nakde sahip olduğunu görmek açıkça olumludur. İşin en güzel yanı ise bu FVÖK'ün %68'inin serbest nakit akışına dönüştürülerek 448 milyon ABD doları elde edilmiş olmasıdır. Dolayısıyla Arch Resources'ın borç kullanımından rahatsız değiliz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak sonuçta, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Yatırım analizimizde Arch Resources'ın 3 uyarı işareti gösterdiğini ve bunlardan 2'sinin önemli olduğunu unutmayın...
Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.
Valuation is complex, but we're here to simplify it.
Discover if Arch Resources might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.
Access Free AnalysisBu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.
Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.