WD-40'ın (NASDAQ:WDFC) Borcunun Üstesinden Gelebileceğini Düşünüyoruz

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. WD-40 Company 'nin(NASDAQ:WDFC) bilançosunda borç olduğunu not ediyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak seyrelttiğini sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

WD-40 için son analizimize göz atın

WD-40 Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, WD-40'ın Kasım 2023'te 110,6 milyon ABD Doları borcu vardı ve bu rakam bir önceki yıl 150,4 milyon ABD Dolarına düşmüştü. Ancak, bunu dengeleyen 50,3 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 60,3 milyon ABD doları net borca yol açıyor.

WD-40'ın Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre, WD-40'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 98,8 milyon ABD$ ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 115,9 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 50,3 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 95,1 milyon ABD$ değerinde alacakları vardı. Dolayısıyla, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 69,2 milyon ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu durum, WD-40'ın bilançosunun oldukça sağlam göründüğünü, çünkü toplam yükümlülüklerinin likit varlıklarına hemen hemen eşit olduğunu göstermektedir. Dolayısıyla, 3,58 milyar ABD doları değerindeki şirketin nakit sıkıntısı çekmesi pek olası değil, ancak yine de bilançosuna göz atmaya değer.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Böylece borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

WD-40'ın net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 0,58 katıdır. Ve FVÖK'ü, 17,9 katı büyüklüğündeki faiz giderini kolayca karşılamaktadır. Yani süper muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Ayrıca WD-40'ın geçen yıl FVÖK'ünü %16 oranında artırarak borç yönetimi kabiliyetini daha da artırması da iyi bir gelişme. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak WD-40'ın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe kârlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda WD-40, FVÖK'ünün %62'si kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu oran, serbest nakit akışının faiz ve vergiyi hariç tuttuğu düşünüldüğünde normaldir. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

WD-40'ın faiz oranı, Cristiano Ronaldo'nun 14 yaş altı bir kaleciye gol atması kadar kolay bir şekilde borcunu çevirebileceğini gösteriyor. Ve bu sadece iyi haberlerin başlangıcı çünkü net borcun FAVÖK'e oranı da oldukça umut verici. Büyük resme baktığımızda, WD-40'ın borç kullanımının oldukça makul olduğunu düşünüyoruz ve bu konuda endişe duymuyoruz. Sonuçta, makul kaldıraç öz sermaye getirisini artırabilir. Diğer pek çok ölçütün ötesinde, hisse başına kazancın ne kadar hızlı arttığını takip etmenin önemli olduğunu düşünüyoruz. Eğer siz de bunu fark ettiyseniz şanslısınız, çünkü bugün WD-40'ın hisse başına kazanç geçmişini gösteren bu interaktif grafiği ücretsiz olarak görüntüleyebilirsiniz.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.