Bu 4 Ölçüt Reynolds Tüketici Ürünlerinin (NASDAQ:REYN) Borcu Yoğun Olarak Kullandığını Gösteriyor

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, "Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır" derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Reynolds Consumer Products Inc. (NASDAQ:REYN ) şirketinin işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Reynolds Consumer Products için son analizimizi görüntüleyin

Reynolds Consumer Products'ın Borcu Ne Kadar?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, Reynolds Consumer Products'ın Haziran 2023'te 2,08 milyar ABD Doları borcu olduğunu göstermektedir; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Bununla birlikte, 113,0 milyon ABD Doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 1,97 milyar ABD Dolarıdır.

Reynolds Consumer Products'ın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Son raporlanan bilançoya göre, Reynolds Consumer Products'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 465,0 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 2,56 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 113,0 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 397,0 milyon ABD$ alacağı vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 2,51 milyar ABD$ daha fazladır.

Reynolds Consumer Products'ın piyasa değeri 5,43 milyar ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için nakit artırması çok muhtemeldir. Ancak borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Reynolds Consumer Products'ın borcu FAVÖK'ünün 3,6 katıdır ve FAVÖK'ü faiz giderini 4,0 katından fazla karşılamaktadır. Bunlar birlikte ele alındığında, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de, mevcut kaldıraç oranıyla başa çıkabileceğini düşünüyoruz. Borç yükü göz önüne alındığında, Reynolds Consumer Products'ın FVÖK'ünün son on iki ayda oldukça yatay seyretmesi pek de ideal değil. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta Reynolds Consumer Products'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda, Reynolds Consumer Products'ın serbest nakit akışı FVÖK'ünün %46'sına tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Konu borç ödemeye geldiğinde bu pek de iyi değil.

Bizim Görüşümüz

Reynolds Consumer Products'ın hem net borcunun FAVÖK'e oranı hem de faiz karşılama oranı cesaret kırıcıdır. En azından FAVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü bize iyimser olmamız için bir neden veriyor. Tartışılan tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Reynolds Consumer Products'ın borç kullanımıyla bazı riskler aldığı görülüyor. Bu borç getirileri artırabilirken, şirketin şu anda yeterli kaldıraca sahip olduğunu düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Reynolds Tüketici Ürünleri ile ilgili tespit ettiğimiz 2 uyarı işareti hakkında bilgi edinmelisiniz (1 tanesi bize çok iyi gelmiyor) .

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.