Bu 4 Ölçüt Evolent Health'in (NYSE:EVH) Borcunu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Daha da önemlisi, Evolent Health, Inc.(NYSE:EVH) borç taşımaktadır. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Evolent Health için son analizimizi görüntüleyin

Evolent Health'in Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Aralık 2023 sonunda Evolent Health'in bir yıl önceki 413,0 milyon ABD dolarından 597,0 milyon ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Bununla birlikte, 192,8 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğu için net borcu yaklaşık 404,2 milyon ABD$ ile daha azdır.

Evolent Health'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre, Evolent Health'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 674,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 759,9 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 192,8 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 446,7 milyon ABD$ alacağı vardı. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 794,6 milyon ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu çok fazla gibi görünse de, Evolent Health'in piyasa değeri 3,11 milyar ABD doları olduğu için o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırarak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmakta fayda var.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderlerinin olduğu hem de olmadığı kazançlara göre değerlendiriyoruz.

Evolent Health'in borcunun FAVÖK'e oranı (3,2) bir miktar borç kullandığını gösterirken, faiz karşılama oranı 0,63 ile çok zayıftır ve yüksek kaldıraç oranına işaret etmektedir. Bunun büyük bir kısmı, şirketin önemli amortisman ve itfa giderlerinden kaynaklanmaktadır; bu da muhtemelen FAVÖK'ünün çok cömert bir kazanç ölçüsü olduğu ve borcunun ilk göründüğünden daha fazla bir yük olabileceği anlamına gelmektedir. Borçlanmanın maliyetinin son zamanlarda hissedarların getirilerini olumsuz etkilediği açıkça görülüyor. Bununla birlikte, Evolent Health'in son 12 ayda FVÖK'ünü %513 gibi yüksek bir oranda artırdığını hatırlamak hissedarları biraz rahatlatacaktır. Bu yolda yürümeye devam edebilirse, borcunu nispeten kolaylıkla azaltabilecek bir konumda olacaktır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta Evolent Health'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Hissedarlar için ne mutlu ki, Evolent Health son iki yılda FVÖK'ten daha fazla serbest nakit akışı üretti. Kredi verenlerinizin gözüne girmek söz konusu olduğunda gelen nakitten daha iyi bir şey yoktur.

Bizim Görüşümüz

İyi haber şu ki, Evolent Health'in FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme konusundaki kanıtlanmış becerisi bizi tıpkı tüylü bir köpek yavrusunun yeni yürümeye başlayan bir çocuğu sevindirdiği gibi sevindiriyor. Ancak acı gerçek şu ki, faiz giderleri bizi endişelendiriyor. Evolent Health gibi Sağlık Hizmetleri sektörü şirketlerinin genellikle sorunsuz bir şekilde borç kullandığını da belirtmek isteriz. Yukarıdaki bir dizi faktörü göz önünde bulundurduğumuzda, Evolent Health'in borç kullanımı konusunda oldukça mantıklı olduğu görülüyor. Bu da hissedar getirilerini artırma umuduyla biraz daha fazla risk üstlendikleri anlamına geliyor. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Evolent Health ' in yatırım analizimizde 1 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.