Bausch + Lomb (NYSE:BLCO) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey kalıcı sermaye kaybından kaçınmaktır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Daha da önemlisi, Bausch + Lomb Corporation(NYSE:BLCO) borç taşımaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Bausch + Lomb için en son analizimize göz atın

Bausch + Lomb Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Aralık 2023'te Bausch + Lomb'un bir yıl içinde 2,44 milyar ABD dolarından 4,56 milyar ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, 331,0 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğu için net borcu yaklaşık 4,23 milyar ABD$ ile daha azdır.

Bausch + Lomb'un Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilançodan Bausch + Lomb'un bir yıl içinde vadesi gelen 1,58 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 4,94 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 331,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 875,0 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 5,32 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu, 5,68 milyar ABD$'lık piyasa değerine kıyasla dağ gibi bir kaldıraç anlamına gelmektedir. Bu durum, şirketin bilançosunu aceleyle desteklemesi gerektiğinde hissedarların büyük ölçüde sulandırılacağını göstermektedir.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Bausch + Lomb hissedarları, yüksek net borç / FAVÖK oranı (7,2) ve oldukça zayıf faiz karşılama oranıyla karşı karşıyadır, çünkü FAVÖK faiz giderinin sadece 0,76 katıdır. Bu da şirketin ağır bir borç yüküne sahip olduğu anlamına geliyor. Daha da endişe verici olanı, Bausch + Lomb'un FVÖK'ünün son on iki ayda %7,3 oranında düşmüş olmasıdır. Bu kazanç trendi devam ederse, şirket borcunu ödemek için zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya kalacaktır. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak Bausch + Lomb'un ileriye dönük sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda Bausch + Lomb, beklediğimizden çok daha fazla, FVÖK'ünün %85'i kadar serbest nakit akışı yarattı. Bu da onu borç ödemek için çok güçlü bir konuma getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Açıkçası Bausch + Lomb'un hem net borcunun FAVÖK'e oranı hem de faiz giderlerini FVÖK ile karşılama geçmişi bizi borç seviyeleri konusunda oldukça rahatsız ediyor. Ancak en azından FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme konusunda oldukça iyi; bu cesaret verici. Bausch + Lomb gibi Tıbbi Ekipman sektörü şirketlerinin genellikle sorunsuz bir şekilde borç kullandığını da belirtmeliyiz. Yukarıdaki tüm faktörleri bir arada değerlendirdiğimizde, Bausch + Lomb'un borcunun onu biraz riskli hale getirdiği görülüyor. Bazı insanlar bu tür riskleri sever, ancak biz potansiyel tehlikelerin farkındayız, bu nedenle muhtemelen daha az borç taşımasını tercih ederiz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Bu amaçla, Bausch + Lomb'da tespit ettiğimiz 1 uyarı işaretinin farkında olmalısınız.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.