TransMedics Group (NASDAQ:TMDX) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. TransMedics Group, Inc. şirketinin(NASDAQ:TMDX) bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alırız.

TransMedics Group için en son analizimize bakın

TransMedics Group'un Borcu Nedir?

Daha ayrıntılı bilgi için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Aralık 2023 itibariyle TransMedics Group'un bir yıl içinde 58,7 milyon ABD dolarından 506,2 milyon ABD doları borca sahip olduğunu göstermektedir. Ancak, bunu dengeleyen 394,8 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 111,4 milyon ABD doları net borca yol açıyor.

TransMedics Group'un Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verileri, TransMedics Group'un bir yıl içinde vadesi gelecek 54,9 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 513,9 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 394,8 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde vadesi gelecek 63,6 milyon ABD Doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 110,5 milyon ABD$ daha fazladır.

Elbette TransMedics Group'un piyasa değeri 3,05 milyar ABD Dolarıdır, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir düzeydedir. Ancak, zaman içinde değişebileceğinden, bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

TransMedics Group'un net borcunun FAVÖK'e oranı 12,9 gibi oldukça yüksek bir seviyede olmasına karşın faiz karşılama oranı 1 bin gibi oldukça güçlü bir seviyede. Yani ya çok ucuz uzun vadeli borca erişimi var ya da faiz gideri artacak! TransMedics Group'un geçen yıl FVÖK düzeyinde zarar ettiği, ancak son on iki ayda bunu 485 bin ABD$ pozitif FVÖK'e yükselttiği dikkat çekmektedir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta TransMedics Group'un zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, faiz ve vergi öncesi kazancın (FVÖK) ne kadarının gerçek serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol etmek önemlidir. TransMedics Group geçen yıl toplamda önemli ölçüde negatif serbest nakit akışı elde etti. Yatırımcılar şüphesiz bu durumun zaman içinde tersine dönmesini beklese de, bu durum borç kullanımının daha riskli olduğu anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

TransMedics Group'un ne FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme kabiliyeti ne de net borcunun FVÖK'e oranı bize daha fazla borç alabileceği konusunda güven vermedi. Ancak iyi haber şu ki, faiz giderlerini FVÖK ile kolaylıkla karşılayabiliyor gibi görünüyor. TransMedics Group'un genellikle oldukça defansif olduğu düşünülen Tıbbi Ekipman sektöründe yer aldığını da belirtmek gerekir. Yukarıda bahsedilen tüm açılardan bakıldığında, TransMedics Group'un borcu nedeniyle biraz riskli bir yatırım olduğu görülüyor. Bu mutlaka kötü bir şey değildir, çünkü kaldıraç öz sermaye getirisini artırabilir, ancak farkında olunması gereken bir şeydir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. TransMedics Group 'un yatırım analizimizde 1 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Tüm bunlardan sonra, kaya gibi sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.