Option Care Health (NASDAQ:OPCH) Oldukça Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Daha da önemlisi, Option Care Health, Inc.(NASDAQ:OPCH) borç taşımaktadır. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Option Care Health için son analizimize göz atın

Option Care Health'in Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Option Care Health'in Eylül 2023 itibarıyla 1,06 milyar ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yılla hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Bununla birlikte, 395,4 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 667,6 milyon ABD dolarıdır.

Option Care Health'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verileri, Option Care Health'in bir yıl içinde ödenmesi gereken 624,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bu süreden sonra ödenmesi gereken 1,18 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 395,4 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 434,0 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 974,2 milyon ABD$ daha fazladır.

Elbette, Option Care Health'in piyasa değeri 5,97 milyar ABD Dolarıdır, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir düzeydedir. Ancak, zaman içinde değişebileceğinden, bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Option Care Health'in net borcu FAVÖK'ün 1,9 katı, ki bu çok fazla bir rakam değil, ancak FAVÖK'ün faiz giderinin yalnızca 4,8 katı olması nedeniyle faiz karşılama oranı biraz düşük görünüyor. Bu bizi çok fazla endişelendirmese de, faiz ödemelerinin bir miktar yük olduğunu gösteriyor. Ayrıca, Option Care Health'in geçen yıl FVÖK'ünü %28 gibi oldukça kayda değer bir oranda artırmış olması da borç ödeme kabiliyetini artırıyor. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak Option Care Health'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Hissedarlarımız için ne mutlu ki Option Care Health son üç yılda FVÖK'ten daha fazla serbest nakit akışı üretti. Bu tür güçlü bir nakit dönüşümü bizi bir Daft Punk konserinde ritim düştüğünde kalabalığın heyecanlandığı kadar heyecanlandırıyor.

Bizim Görüşümüz

İyi haber şu ki, Option Care Health'in FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme konusundaki kanıtlanmış becerisi bizi tıpkı pofuduk bir köpek yavrusunun yeni yürümeye başlayan bir çocuğu sevindirdiği gibi sevindiriyor. Ve bu sadece iyi haberlerin başlangıcı, çünkü FVÖK büyüme oranı da çok yüreklendirici. Option Care Health'in genellikle oldukça savunmacı olduğu düşünülen Sağlık Hizmetleri sektöründe yer aldığını da belirtmek gerekir. Uzaklaştırıldığında, Option Care Health'in borcu oldukça makul bir şekilde kullandığı görülüyor; ve bu da bizden onay alıyor. Sonuçta, mantıklı bir kaldıraç öz sermaye getirisini artırabilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin Option Care Health'in bilmeniz gerektiğini düşündüğümüz 3 uyarı işareti (ve bizi biraz rahatsız eden 1 işareti ) var.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.