Stock Analysis

Atrion (NASDAQ:ATRI) Borcu Oldukça Mantıklı Kullanıyor Gibi Görünüyor

NasdaqGS:ATRI
Source: Shutterstock

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Daha da önemlisi, Atrion Corporation (NASDAQ:ATRI ) borç taşımaktadır. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyattan yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alıyoruz.

Atrion için son analizimizi görüntüleyin

Atrion'un Net Borcu Nedir?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Haziran 2023 itibariyle Atrion'un 3,84 milyon ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıldan fazla bir süredir hiç artmadığını gösteriyor. Ancak diğer yandan 5,44 milyon ABD doları nakit paraya sahip ve bu da 1,61 milyon ABD doları net nakit pozisyonuna yol açıyor.

debt-equity-history-analysis
NasdaqGS:ATRI Borç/Özkaynak Geçmişi 14 Eylül 2023

Atrion'un Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerini incelediğimizde, Atrion'un 12 ay içinde vadesi dolacak 16,4 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 9,48 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Öte yandan, 5,44 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 23,7 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani aslında toplam yükümlülüklerden 3,23 milyon ABD Doları daha fazla likit varlığa sahiptir.

Bu durum, Atrion'un bilançosunun oldukça sağlam göründüğünü göstermektedir, çünkü toplam yükümlülükleri likit varlıklarına hemen hemen eşittir. Dolayısıyla, 772,5 milyon ABD$ değerindeki şirketin nakit sıkıntısı çektiğini düşünmek zor olsa da, bilançosunun izlenmeye değer olduğunu düşünüyoruz. Kısaca ifade etmek gerekirse, Atrion net nakde sahiptir, bu nedenle ağır bir borç yükü olmadığını söylemek doğru olur!

Yönetim, geçen yıl FVÖK'te yaşanan %22'lik düşüşün tekrarlanmasını önleyemezse, borç yükünün mütevazı olması Atrion için çok önemli hale gelebilir. Düşen kazançlar (trend devam ederse) sonunda mütevazı borçları bile oldukça riskli hale getirebilir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak borcu tek başına değerlendiremezsiniz; zira Atrion'un bu borca hizmet etmek için kazanca ihtiyacı olacaktır. Dolayısıyla, kazançları hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, uzun vadeli kazanç trendini gösteren bu grafiğe göz atmanız faydalı olabilir.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Atrion'un bilançosunda net nakit olsa da, bu nakit dengesini ne kadar hızlı oluşturduğunu (veya aşındırdığını) anlamamıza yardımcı olması için faiz ve vergi öncesi kazancı (FVÖK) serbest nakit akışına dönüştürme yeteneğine bir göz atmaya değer. Son üç yılda Atrion, FVÖK'ünün %12'si kadar serbest nakit akışı yaratmıştır ki bu pek de iç açıcı olmayan bir performanstır. Bizim için bu kadar düşük nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Özetlemek gerekirse

Borcu endişe verici bulan yatırımcılarla empati kursak da, Atrion'un 1,61 milyon ABD doları net nakdi ve yükümlülüklerinden daha fazla likit varlığı olduğunu unutmamalısınız. Dolayısıyla Atrion'un borç kullanımıyla ilgili herhangi bir sorunumuz yok. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Atrion ile ilgili 3 uyarı işareti tespit ettik (en az 2'si bizim için çok iyi değil) ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Valuation is complex, but we're here to simplify it.

Discover if Atrion might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.

Access Free Analysis

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.

This article has been translated from its original English version, which you can find here.