Addus HomeCare (NASDAQ:ADUS) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Addus HomeCare Corporation 'ın(NASDAQ:ADUS) bilançosunda borç olduğunu not ediyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Neden Risk Getirir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Addus HomeCare için en son analizimize bakın

Addus HomeCare Ne Kadar Borç Taşıyor?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Addus HomeCare'in Aralık 2023'te bir yıl önceki 131,8 milyon ABD dolarından 124,1 milyon ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Diğer taraftan, 64,8 milyon ABD Doları nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 59,3 milyon ABD Doları net borca yol açmaktadır.

Addus HomeCare'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verileri, Addus HomeCare'in bir yıl içinde vadesi gelecek 145,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 172,6 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 64,8 milyon ABD Doları nakit ve 115,5 milyon ABD Doları tutarında 12 ay içinde ödenmesi gereken alacakları bulunmaktadır. Dolayısıyla, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 137,4 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğü bulunmaktadır.

Halka açık Addus HomeCare hisseleri toplam 1,48 milyar ABD doları değerinde olduğundan, bu seviyedeki yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Bununla birlikte, zaman içinde değişebileceğinden, bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Addus HomeCare'in net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 0,53 katıdır. Ve FAVÖK'ü faiz giderlerini tam 10,1 kat daha fazla karşılıyor. Dolayısıyla, süper muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Bir başka iyi işaret de Addus HomeCare'in on iki ayda FVÖK'ünü %22 oranında artırarak borç ödemesini kolaylaştırmış olmasıdır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Addus HomeCare'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletme borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyaç duyar; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda Addus HomeCare, FVÖK'ünün %97'si oranında, yani beklediğimizden çok daha fazla serbest nakit akışı yaratmıştır. Bu da şirketi borç ödemek için çok güçlü bir konuma getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, Addus HomeCare'in FVÖK'ü serbest nakit akışına etkileyici bir şekilde dönüştürmesi, borç konusunda üstünlük sağladığını gösteriyor. Ve iyi haber bununla da bitmiyor, çünkü FVÖK büyüme oranı da bu izlenimi destekliyor! Addus HomeCare'in genellikle oldukça defansif olduğu düşünülen Sağlık Hizmetleri sektöründe yer aldığını da belirtmek gerekir. Genel olarak, borç yükü mütevazı göründüğü için Addus HomeCare'in kötü riskler aldığını düşünmüyoruz. Dolayısıyla bilançoda biraz kaldıraç kullanılmasından endişe etmiyoruz. Addus HomeCare'in içindekilerin hisseleri kapıp kapmadığını görmek bizi çok heyecanlandırıyor. Eğer siz de öyleyseniz, hemen bu bağlantıya tıklayarak içeriden bildirilen işlemlerin listesine (ücretsiz) bir göz atın.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.