Campbell Soup (NYSE:CPB) Riskli Bir Yatırım mı?

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Campbell Soup Company 'nin (NYSE:CPB ) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alırız.

Campbell Soup için en son analizimize bakın

Campbell Soup'un Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Campbell Soup'un Temmuz 2023 itibariyle 4,68 milyar ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yılla hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Diğer taraftan, 189,0 milyon ABD$ nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 4,49 milyar ABD$ net borca yol açmaktadır.

Campbell Soup'un Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançoya göre Campbell Soup'un vadesi bir yıl içinde dolacak 2,22 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve vadesi bir yıldan fazla olan 6,17 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 189,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 529,0 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 7,68 milyar ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu açık, 12,0 milyar ABD doları gibi çok önemli bir piyasa değerine kıyasla oldukça büyüktür, bu nedenle hissedarların Campbell Soup'un borç kullanımına dikkat etmeleri gerektiğini göstermektedir. Kredi verenler bilançoyu desteklemesini talep ederse, hissedarlar muhtemelen ciddi bir sulandırma ile karşı karşıya kalacaktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Campbell Soup'un FAVÖK'ün 2,5 katı olan net borcu, borcun zarif bir şekilde kullanıldığını gösteriyor. Son on iki aylık FVÖK'ünün faiz giderlerinin 7,7 katı olması da bu temayla uyumludur. Campbell Soup, geçen yılki %18'lik FVÖK artışını bu yıl da sürdürebilirse, borç yükünü daha kolay yönetebilecektir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Campbell Soup'un zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda Campbell Soup, faiz ve vergi hariç serbest nakit akışı göz önüne alındığında, yaklaşık normal olan FVÖK'ün %59'u değerinde serbest nakit akışı kaydetti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Campbell Soup'un FVÖK büyüme oranı, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü gibi bu analizde gerçek bir pozitifti. Öte yandan, toplam yükümlülüklerinin seviyesi bizi borçları konusunda biraz daha az rahatlatıyor. Yukarıda bahsettiğimiz tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Campbell Soup'un borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Bununla birlikte, yük yeterince ağır ve hissedarların bu yükü yakından takip etmelerini tavsiye ediyoruz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve Campbell Soup için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.