Bu 4 Ölçüt Williams Companies'in (NYSE:WMB) Borcu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. The Williams Companies, Inc.(NYSE:WMB) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin borcunu kontrol altına almak için hissedarlarını ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırmak zorunda kalmasıdır. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Williams Companies için son analizimizi görüntüleyin

Williams Companies'in Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Eylül 2023 sonunda Williams Companies'in bir yıl önceki 23,4 milyar ABD dolarından 25,7 milyar ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Bununla birlikte, 2,07 milyar ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 23,6 milyar ABD dolarıdır.

Williams Companies'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, Williams Companies'in bir yıl içinde vadesi gelecek 5,53 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 30,9 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 2,07 milyar ABD Doları nakit ve bir yıl içinde vadesi gelecek 1,21 milyar ABD Doları değerinde alacağı bulunuyor. Yani yükümlülüklerinin toplamı, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 33,2 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu, 41,4 milyar ABD$'lık devasa piyasa değerine kıyasla bile dağ gibi bir kaldıraç anlamına gelmektedir. Kredi verenlerin bilançoyu desteklemesini talep etmesi halinde, hissedarlar muhtemelen ciddi bir sulandırma ile karşı karşıya kalacaktır.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Williams Companies'in borcunun FAVÖK'e oranı 3,8'dir ve FAVÖK'ü faiz giderini 3,7 kez karşılamıştır. Bu, borç seviyeleri önemli olsa da, bunları sorunlu olarak adlandırmaktan kaçınacağımızı göstermektedir. İyi tarafından bakacak olursak, Williams Companies geçtiğimiz yıl FVÖK'ünü %45 oranında artırdı. İnsanoğlunun sütü gibi helal olan bu tür bir büyüme şirketin direncini artırarak borç yönetiminde daha becerikli olmasını sağlıyor. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak sonuçta Williams Companies'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminleri hakkındaki bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu nedenle, EBIT'in karşılık gelen serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekir. Son üç yılda Williams Companies, FVÖK'ünün %88'i oranında, yani beklediğimizden çok daha fazla serbest nakit akışı yarattı. Bu da onu borç ödemek için çok güçlü bir konuma getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Williams Companies'in FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi, FVÖK büyüme oranı gibi bu analizde gerçek bir pozitifti. Bununla birlikte, net borcun FAVÖK'e oranı bizi bilançoya yönelik gelecekteki potansiyel risklere karşı biraz hassaslaştırıyor. Bu çeşitli veri noktaları göz önüne alındığında, Williams Companies'in borç seviyelerini yönetmek için iyi bir konumda olduğunu düşünüyoruz. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin - Williams Companies'in farkında olmanız gerektiğini düşündüğümüz 2 uyarı işareti var.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.