Bu 4 Ölçüt Devon Energy'nin (NYSE:DVN) Borcu Yaygın Olarak Kullandığını Gösteriyor

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Diğer birçok şirket gibi Devon Energy Corporation(NYSE:DVN) da borç kullanmaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Ancak, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Devon Energy için en son analizimize bakın

Devon Energy'nin Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Devon Energy'nin bir yıl önceki 6,45 milyar ABD dolarından Eylül 2023'te 6,16 milyar ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, 654,0 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 5,51 milyar ABD dolarıydı.

Devon Energy'nin Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verilerine baktığımızda, Devon Energy'nin 12 ay içinde vadesi dolacak 3,33 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 9,13 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Öte yandan, 654,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 1,85 milyar ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 9,96 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Devon Energy 27,8 milyar ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak, borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Devon Energy'nin net borcunun FAVÖK'e oranı yalnızca 0,73 gibi düşük bir seviyededir. Ve FAVÖK'ü, büyüklüğünün 15,7 katı olan faiz giderini kolayca karşılıyor. Dolayısıyla, süper muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Aslında Devon Energy'nin kurtarıcı lütfu düşük borç seviyeleridir, çünkü FVÖK'ü son on iki ayda %39 düşmüştür. Bir şirket kazancının düştüğünü gördüğünde, bazen kredi verenleriyle ilişkilerinin bozulduğunu görebilir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak nihayetinde Devon Energy'nin zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe kârıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yıla bakıldığında, Devon Energy'nin serbest nakit akışının FVÖK'ünün %47'si kadar olduğu görülüyor ki bu oran beklediğimizden daha zayıf. Bu zayıf nakit dönüşümü, borçlulukla başa çıkmayı daha zor hale getiriyor.

Bizim Görüşümüz

Devon Energy'nin FVÖK büyüme oranı ve toplam yükümlülüklerinin seviyesi, bizim gözümüzde kesinlikle ağırlığını hissettiriyor. Ancak iyi haber şu ki, faiz giderlerini FVÖK ile kolaylıkla karşılayabiliyor gibi görünüyor. Yukarıda bahsedilen tüm açılardan bakıldığında, Devon Energy'nin borçları nedeniyle biraz riskli bir yatırım olduğu görülüyor. Bu mutlaka kötü bir şey değildir, çünkü kaldıraç özkaynak getirisini artırabilir, ancak farkında olunması gereken bir şeydir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin Devon Energy'nin bilmeniz gerektiğini düşündüğümüz 3 uyarı işareti (ve 1 tanesi önemli) var.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.