Comstock Resources (NYSE:CRK) Riskli Bir Yatırım mı?

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey sermayenin kalıcı olarak kaybedilmesinden kaçınmaktır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Daha da önemlisi, Comstock Resources, Inc.(NYSE:CRK) borç taşımaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Comstock Resources için en son analizimizi görüntüleyin

Comstock Resources Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Eylül 2023 sonunda Comstock Resources'ın bir yıl önceki 2,26 milyar ABD dolarından 2,50 milyar ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Ve çok fazla nakdi yok, bu yüzden net borcu yaklaşık aynı.

Comstock Resources'ın Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, Comstock Resources'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 660,0 milyon ABD$ ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 3,09 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 19,8 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 229,8 milyon ABD$ değerinde alacakları vardı. Dolayısıyla yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 3,50 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açığın şirketin 2,42 milyar ABD doları olan piyasa değerinden daha yüksek olduğu göz önüne alındığında, hissedarların Comstock Resources'ın borç seviyelerini, çocuklarının ilk kez bisiklete binmesini izleyen bir ebeveyn gibi izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Şirketin bilançosunu hızlı bir şekilde temizlemek zorunda kaldığı senaryoda, hissedarların büyük ölçüde sulandırmaya maruz kalması muhtemel görünüyor.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu şekilde hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Comstock Resources'ın net borcu FAVÖK'ün 2,0 katı, ki bu çok fazla değil, ancak FAVÖK'ün faiz giderinin yalnızca 4,4 katı olması nedeniyle faiz karşılama oranı biraz düşük görünüyor. Bu bizi çok fazla endişelendirmese de, faiz ödemelerinin bir miktar yük olduğunu gösteriyor. Hissedarlar Comstock Resources'ın FVÖK'ünün geçen yıl %69 düştüğünü bilmelidir. Bu düşüş devam ederse, borç ödemek vegan kongresinde kaz ciğeri satmaktan daha zor olacaktır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Comstock Resources'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda Comstock Resources, FVÖK'ünün %13'ü kadar serbest nakit akışı yarattı ki bu pek de iç açıcı bir performans değil. Bizim için bu kadar düşük nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Bizim Görüşümüz

Görünüşe bakılırsa, Comstock Resources'ın toplam borçlarının seviyesi hisse senedi konusunda bizi tereddütte bıraktı ve FAVÖK büyüme oranı yılın en yoğun gecesindeki boş bir restorandan daha cazip değildi. Bununla birlikte, FAVÖK'üne bağlı olarak borçlarını idare etme kabiliyeti endişe verici değil. Yukarıda bahsedilen tüm faktörler göz önüne alındığında, Comstock Resources'ın çok fazla borcu var gibi görünüyor. Bu tür bir risklilik bazıları için sorun olmayabilir, ancak bizim için kesinlikle uygun değil. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Comstock Resources ile ilgili 2 uyarı işareti tespit ettik ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.