KLX Energy Services Holdings (NASDAQ:KLXE) Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip mi?

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Daha da önemlisi, KLX Energy Services Holdings, Inc.(NASDAQ:KLXE) borç taşımaktadır. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

KLX Energy Services Holdings için en son analizimize göz atın

KLX Energy Services Holdings'in Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, KLX Energy Services Holdings'in Aralık 2023'te 284,3 milyon ABD Doları borcu vardı ve bu bir önceki yılla hemen hemen aynı. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 112,5 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 171,8 milyon ABD doları net borca yol açıyor.

KLX Energy Services Holdings'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre KLX Energy Services Holdings'in vadesi 12 ay içinde dolacak 164,1 milyon ABD$ ve vadesi 12 aydan uzun olan 336,9 milyon ABD$ yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 112,5 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 127,0 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 261,5 milyon ABD$ daha fazladır.

Buradaki eksiklik, 121,9 milyon ABD doları değerindeki şirketin üzerinde, bir çocuğun kitaplarla, spor malzemeleriyle ve trompetiyle dolu devasa bir sırt çantasının ağırlığı altında ezilmesi gibi ağır bir yük oluşturuyor. Bu yüzden bilançosunu şüphesiz yakından izleyeceğiz. Ne de olsa KLX Energy Services Holdings bugün alacaklılarına ödeme yapmak zorunda kalsa muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kara (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi karın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

KLX Energy Services Holdings'in borç/FAVÖK oranı 1,4 gibi çok düşük bir seviyede olduğundan, geçen yılki FVÖK'ün faiz giderinin yalnızca 1,6 katı olması nedeniyle faiz karşılama oranının zayıf olması gariptir. Bu nedenle endişe duymasak da borcun önemsiz olmaktan çok uzak olduğunu düşünüyoruz. Daha da önemlisi, KLX Energy Services Holdings son on iki ayda FVÖK'ünü %69 oranında artırdı ve bu büyüme borçla başa çıkmayı kolaylaştıracak. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak KLX Energy Services Holdings'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu yüzden mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK'ün oranına bakmaktır. Son iki yılda KLX Energy Services Holdings, FVÖK'ünün %17'si oranında serbest nakit akışı raporlamıştır ki bu gerçekten oldukça düşük bir orandır. Bizim için bu kadar düşük bir nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Bizim Görüşümüz

Açıkçası, KLX Energy Services Holdings'in hem faiz teminatı hem de toplam yükümlülüklerinin üzerinde kalma geçmişi, borç seviyeleri konusunda bizi oldukça rahatsız ediyor. Ancak iyi tarafından bakacak olursak, FVÖK büyüme oranı iyi bir işaret ve bizi daha iyimser kılıyor. Genel olarak, KLX Energy Services Holdings'in bilançosunda bazı gerçek riskler barındıracak kadar borcu olduğunu söylemenin doğru olduğunu düşünüyoruz. Her şey yolunda giderse bu borcun bir karşılığı olabilir ancak bu borcun olumsuz tarafı kalıcı zarar riskinin daha yüksek olmasıdır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. KLX Energy Services Holdings ' in yatırım analizimizde 1 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Tüm bunlardan sonra, kaya gibi sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.