İşte KLX Energy Services Holdings'in (NASDAQ:KLXE) Anlamlı Bir Borç Yüküne Sahip Olmasının Nedenleri

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi KLX Energy Services Holdings, Inc . (NASDAQ:KLXE ) de borç kullanmaktadır. Peki bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mı?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar hiçbir şey elde edemeden çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

KLX Energy Services Holdings için en son analizimize göz atın

KLX Energy Services Holdings'in Borcu Ne Kadar?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, KLX Energy Services Holdings'in Haziran 2023'te 283,8 milyon ABD Doları borcu olduğunu göstermektedir; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Ancak, bunu dengeleyen 82,1 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 201,7 milyon ABD doları net borca yol açıyor.

KLX Energy Services Holdings'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, KLX Energy Services Holdings'in 12 ay içinde vadesi dolacak 162,6 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede vadesi dolacak 324,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 82,1 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 161,8 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 242,9 milyon ABD$ daha fazladır.

Bu açığın şirketin 202,0 milyon ABD doları olan piyasa değerinden daha yüksek olduğu düşünüldüğünde, hissedarların KLX Energy Services Holdings'in borç seviyelerini, çocuklarının ilk kez bisiklete binmesini izleyen bir ebeveyn gibi izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Varsayımsal olarak, şirketin mevcut hisse fiyatından sermaye artırımı yaparak borçlarını ödemeye zorlanması durumunda son derece ağır bir seyreltme gerekecektir.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

KLX Energy Services Holdings'in borç/FAVÖK oranı 1,4 gibi çok düşük bir seviyede olduğundan, geçen yılki FVÖK'ün faiz giderinin sadece 2,2 katı olması nedeniyle faiz karşılama oranının zayıf olması gariptir. Bu nedenle, her ne kadar endişelenmemize gerek olmasa da, borcun önemsiz olmaktan çok uzak olduğunu düşünüyoruz. KLX Energy Services Holdings'in FVÖK'ünü geçen yılki zarardan pozitif 79 milyon ABD dolarına yükselttiğini de not ediyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak KLX Energy Services Holdings'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine nihayetinde işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Dolayısıyla, faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son yıla baktığımızda KLX Energy Services Holdings'in serbest nakit akışının FVÖK'ünün %42'si kadar olduğunu görüyoruz ki bu oran beklediğimizden daha zayıf. Konu borç ödemeye geldiğinde bu pek de iyi bir oran değil.

Bizim Görüşümüz

Görünüşe bakılırsa KLX Energy Services Holdings'in toplam borçlarının seviyesi hisse senedi konusunda bizi tereddütte bıraktı ve faiz karşılığı yılın en yoğun gecesindeki boş bir restorandan daha cazip değildi. Ancak en azından FAVÖK'üne göre borcunu oldukça iyi yönetiyor; bu cesaret verici. Genel olarak, KLX Energy Services Holdings'in bilançosunda bazı gerçek riskler barındıracak kadar borcu olduğunu söylemek doğru olacaktır. Her şey yolunda giderse, bu getirileri artıracaktır, ancak diğer taraftan, kalıcı sermaye kaybı riski borç nedeniyle yükselmektedir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken bariz yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. KLX Energy Services Holdings 'in yatırım analizimizde 3 uyarı işareti gösterdiğini ve bunlardan 1'inin bize çok iyi gelmediğini unutmayın...

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.