Kazanç Sorunları ONE Group Hospitality (NASDAQ:STKS) Hissedarları İçin Daha Büyük Sorunların Sinyali Olabilir

Piyasa geçen hafta The ONE Group Hospitality, Inc. şirketinin(NASDAQ:STKS) zayıf kazanç raporundan sıyrıldı. Bazı analizler yaptık ve yatırımcıların kârdan ziyade dikkat etmesi gereken bazı olumlu faktörler bulduk.

ONE Group Hospitality için son analizimize bakın

ONE Group Hospitality'nin Kazançlarına Daha Yakından Bir Bakış

Birçok yatırımcı nakit akışından tahakkuk oranını duymamıştır, ancak bu aslında bir şirketin kârının belirli bir dönemde serbest nakit akışı (FCF) tarafından ne kadar iyi desteklendiğinin yararlı bir ölçüsüdür. Tahakkuk oranı, belirli bir dönemdeki kardan FCF'yi çıkarır ve sonucu şirketin o dönemdeki ortalama işletme varlıklarına böler. Nakit akışından tahakkuk oranını 'FCF dışı kar oranı' olarak düşünebilirsiniz.

Yani negatif bir tahakkuk oranı iyi bir şeydir, çünkü şirketin kârından daha fazla serbest nakit akışı sağladığını gösterir. Sıfırın üzerinde bir tahakkuk oranına sahip olmak pek endişe verici olmasa da, bir şirketin nispeten yüksek bir tahakkuk oranına sahip olmasının kayda değer olduğunu düşünüyoruz. Lewellen ve Resutek'in 2014 tarihli bir makalesinden alıntı yapacak olursak, "tahakkukları yüksek olan firmalar gelecekte daha az kârlı olma eğilimindedir".

Aralık 2023'e kadar olan yıl için ONE Group Hospitality'nin tahakkuk oranı 0,27'dir. Bu nedenle, serbest nakit akışının yasal kârından önemli ölçüde daha düşük olduğunu biliyoruz ki bu pek de iyi bir şey değil. Geçen yıl, yukarıda bahsedilen 4,72 milyon ABD$'lık kârın aksine, 23 milyon ABD$'lık negatif serbest nakit akışına sahipti. Geçen yılki negatif serbest nakit akışının ardından, bazı hissedarların bu yılki 23 milyon ABD$'lık nakit yakımının yüksek riske işaret edip etmediğini merak edebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, yakın zamanda elde edilen bir vergi avantajının ve bazı olağandışı kalemlerin kârı (ve dolayısıyla tahakkuk oranını) etkilediği görülmektedir.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Olağandışı Kalemler Kârı Nasıl Etkiliyor?

Ne yazık ki (kısa vadede) ONE Group Hospitality, 1,2 milyon ABD Doları değerindeki olağandışı kalemler nedeniyle kârını azaltmıştır. Eğer bu nakit dışı bir gider olsaydı, nakit akışı güçlü kalsaydı tahakkuk oranını daha iyi hale getirebilirdi, bu nedenle ilham verici olmayan bir tahakkuk oranıyla birlikte görmek harika değil. Olağandışı kalemlerden kaynaklanan kesintiler ilk etapta hayal kırıklığı yaratsa da bir umut ışığı vardır. Borsada işlem gören binlerce şirketi inceledik ve olağandışı kalemlerin genellikle bir defaya mahsus olduğunu gördük. Ve bu kalemler olağandışı olarak kabul edildiğinden bu pek de sürpriz sayılmaz. ONE Group Hospitality bu olağandışı giderlerin tekrarlanmadığını görürse, her şey eşit olduğunda kârının önümüzdeki yıl artmasını bekleriz.

Alışılmadık Bir Vergi Durumu

Tahakkuk oranından hareketle, ONE Group Hospitality'nin kâra 1,8 milyon ABD Doları katkıda bulunan bir vergi avantajından yararlandığını görüyoruz. Bu anlamlıdır çünkü şirketler genellikle vergi avantajı almak yerine vergi öderler. Vergi avantajı elde etmek başlı başına iyi bir şeydir. Ancak, ayrıntıdaki şeytan, bu tür avantajların yalnızca kaydedildikleri yılda etkili olmaları ve genellikle bir defaya mahsus olmalarıdır. Vergi avantajının tekrarlanmaması durumunda, en azından güçlü bir büyüme olmadığı takdirde, yasal kâr seviyelerinin düşmesini bekleriz. Şirketin vergi avantajı elde etmesinin iyi olduğunu düşünmekle birlikte, bu durum yasal kârın, gelirin bir defaya mahsus faktörlere göre ayarlanması durumunda olacağından çok daha yüksek çıkma ihtimalinin olduğu anlamına geliyor.

ONE Group Hospitality'nin Kâr Performansına İlişkin Görüşümüz

Sonuç olarak, ONE Group Hospitality'nin tahakkuk oranı, kısmen aldığı vergi avantajı nedeniyle yasal kazançlarının nakit akışıyla desteklenmediğini göstermektedir; ancak olağandışı kalemlerin aslında kâr üzerinde ağırlığa sahip olması, bu olağandışı kalemlerin tekrarlanmaması durumunda yukarı yönlü bir etki yaratabilir. Yukarıda belirtilen tüm gözlemleri dikkate aldıktan sonra, ONE Group Hospitality'nin kârının muhtemelen sürdürülebilir kârlılık düzeyi hakkında cömert bir izlenim verdiğini düşünüyoruz. Unutmayın, bir hisse senedini analiz etmek söz konusu olduğunda, içerdiği risklere dikkat etmek gerekir. Analizimiz ONE Group Hospitality için 3 uyarı işareti gösteriyor (2'si endişe verici!) ve yatırım yapmadan önce bunlara bakmanızı şiddetle tavsiye ediyoruz.

Bu makalede, kâr rakamlarının faydasını azaltabilecek bir dizi faktörü inceledik ve temkinli yaklaştık. Ancak bir şirket hakkındaki görüşünüzü bildirmenin pek çok başka yolu vardır. Bazı insanlar yüksek öz sermaye karlılığının kaliteli bir işletmenin iyi bir işareti olduğunu düşünür. Sizin adınıza biraz araştırma yapmak gerekse de, yüksek öz sermaye getirisine sahip şirketlerin bu ücretsiz koleksiyonunu veya içeriden kişilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini faydalı bulabilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.