Bu 4 Ölçüt Red Rock Resorts'un (NASDAQ:RRR) Borcu Yoğun Olarak Kullandığını Gösteriyor

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey sermayenin kalıcı olarak kaybedilmesinden kaçınmaktır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Daha da önemlisi, Red Rock Resorts, Inc.(NASDAQ:RRR) borç taşımaktadır. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak veya kendi nakit akışıyla kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Red Rock Resorts için en son analizimize göz atın

Red Rock Resorts'un Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için tıklayabileceğiniz aşağıdaki resim, Eylül 2023'te Red Rock Resorts'un bir yıl içinde 2,88 milyar ABD dolarından 3,31 milyar ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 122,8 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 3,18 milyar ABD doları net borca yol açıyor.

Red Rock Resorts'un Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançodan, Red Rock Resorts'un bir yıl içinde vadesi gelen 362,5 milyon ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 3,34 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 122,8 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 77,0 milyon ABD Doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 3,50 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açık, 4,66 milyar ABD doları tutarındaki piyasa değerine göre oldukça büyüktür, bu nedenle hissedarların Red Rock Resorts'un borç kullanımına dikkat etmeleri gerektiğini göstermektedir. Kredi verenler bilançoyu desteklemesini talep ederse, hissedarlar muhtemelen ciddi bir seyreltme ile karşı karşıya kalacaktır.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazançlara göre değerlendiriyoruz.

Red Rock Resorts'un borcunun FAVÖK'e oranı 4,4'tür ve FVÖK'ü faiz giderini 3,4 kez karşılamaktadır. Birlikte ele alındığında, bu, borç seviyelerinin yükseldiğini görmek istemesek de, mevcut kaldıraç oranını kaldırabileceğini düşündüğümüz anlamına geliyor. Borç yükü göz önüne alındığında, Red Rock Resorts'un FVÖK'ünün son on iki ayda oldukça sabit olması pek de ideal değildir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak Red Rock Resorts'un ileriye dönük sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminleri hakkındaki bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödeyebilmesi için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yıla baktığımızda, Red Rock Resorts FVÖK'ünün %41'i oranında serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu beklediğimizden daha zayıf bir orandır. Bu zayıf nakit dönüşümü borçlulukla başa çıkmayı daha da zorlaştırıyor.

Bizim Görüşümüz

Açıkçası, Red Rock Resorts'un hem faiz teminatı hem de FAVÖK'üne dayalı olarak borcunu yönetme geçmişi, bizi borç seviyelerinden oldukça rahatsız ediyor. Ancak en azından FVÖK büyüme oranı o kadar da kötü değil. Bilançoya baktığımızda ve tüm bu faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, borcun Red Rock Resorts hisselerini biraz riskli hale getirdiğine inanıyoruz. Bazı insanlar bu tür riskleri sever, ancak biz potansiyel tehlikelerin farkındayız, bu nedenle muhtemelen daha az borç taşımasını tercih ederiz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Red Rock Resorts 'un yatırım analizimizde 2 uyarı işareti gösterdiğini ve bunlardan 1'inin bizi biraz rahatsız ettiğini unutmayın...

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.