Bu 4 Önlem Laureate Education'ın (NASDAQ:LAUR) Borcunu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Laureate Education, Inc.(NASDAQ:LAUR) şirketinin işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışıyla borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette, pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Laureate Education için son analizimizi görüntüleyin

Laureate Education'ın Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Laureate Education'ın Aralık 2023 sonunda 107,5 milyon ABD doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 183,9 milyon ABD dolarından azaldığını göstermektedir. Ancak, 89,4 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğu için net borcu yaklaşık 18,1 milyon ABD$ ile daha azdır.

Laureate Education'ın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Raporlanan son bilançoya göre, Laureate Education'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 453,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 723,3 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 89,4 milyon ABD$ nakit ve 107,3 milyon ABD$ vadesi 12 ay içinde dolacak alacakları bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 979,7 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu çok fazla gibi görünse de, Laureate Education'ın piyasa değeri 2,17 milyar ABD doları olduğu için o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak, borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz. Neredeyse hiç net borcu olmayan Laureate Education, gerçekten de çok hafif bir borç yüküne sahiptir.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Borcun FAVÖK'ün 0,044 katı olduğu ve FAVÖK'ün faizleri 28,7 kat karşıladığı düşünüldüğünde, Laureate Education'ın çaresiz bir borçlu olmadığı açıktır. Yani geçmiş kazançlara göre borç yükü önemsiz görünüyor. Bir başka iyi işaret de Laureate Education'ın on iki ay içinde FVÖK'ünü %27 oranında artırarak borç ödemeyi kolaylaştırmış olmasıdır. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak sonuçta Laureate Education'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe karlarıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda Laureate Education, FVÖK'ünün %15'i değerinde serbest nakit akışı bildirdi ki bu gerçekten oldukça düşük. Bizim için bu kadar düşük bir nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, Laureate Education'ın etkileyici faiz örtüsü, borç konusunda üstünlüğe sahip olduğunu gösteriyor. Ancak doğruyu söylemek gerekirse, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüştürülmesinin bu izlenimi biraz zayıflattığını düşünüyoruz. Tüm bunlar göz önüne alındığında, Laureate Education'ın mevcut borç seviyelerini rahatça idare edebileceği görülüyor. Artı tarafı, bu kaldıraç hissedar getirilerini artırabilir, ancak potansiyel dezavantajı daha fazla zarar riskidir, bu nedenle bilançoyu izlemeye değer. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riski bilanço içinde yer almaz - bundan çok uzaktır. Laureate Education 'ın yatırım analizimizde 1 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.