BJ's Wholesale Club Holdings'in (NYSE:BJ) Borçlarının Üstesinden Gelebileceğini Düşünüyoruz

Warren Buffett'ın ünlü bir sözü vardır: "Volatilite riskle eş anlamlı değildir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. BJ's Wholesale Club Holdings, Inc 'in(NYSE:BJ) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatından sulandırması gerektiğidir. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

BJ's Wholesale Club Holdings için son analizimizi görüntüleyin

BJ's Wholesale Club Holdings'in Borcu Nedir?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak BJ's Wholesale Club Holdings'in Şubat 2024'te bir yıl önceki 852,9 milyon ABD dolarından 717,4 milyon ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 36,0 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 681,4 milyon ABD Doları net borca yol açıyor.

BJ's Wholesale Club Holdings'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verilerine baktığımızda, BJ's Wholesale Club Holdings'in 12 ay içinde vadesi dolacak 2,47 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 2,75 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Öte yandan, 36,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 234,8 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 4,95 milyar ABD$ daha fazladır.

BJ's Wholesale Club Holdings, 10,3 milyar ABD doları gibi çok büyük bir piyasa değerine sahiptir, bu nedenle ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

BJ's Wholesale Club Holdings'in net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 0,66 katıdır. Ve FAVÖK'ü faiz giderlerini 12,6 kat fazlasıyla karşılıyor. Dolayısıyla, borcunun bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla tehdit etmediğini iddia edebilirsiniz. İyi haber ise BJ's Wholesale Club Holdings'in FVÖK'ünü on iki ayda %6,4 oranında artırmış olması, bu da borç geri ödemesine ilişkin endişeleri hafifletecektir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak nihayetinde BJ's Wholesale Club Holdings'in bilançosunu zaman içinde güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yıl boyunca BJ's Wholesale Club Holdings, FVÖK'ünün %52'sine denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Bilanço söz konusu olduğunda, BJ's Wholesale Club Holdings için öne çıkan olumlu nokta, faiz giderini FVÖK ile güvenle karşılayabilecek gibi görünmesiydi. Ancak yukarıda belirttiğimiz diğer faktörler o kadar da cesaret verici değildi. Örneğin, toplam yükümlülüklerini yerine getirmek için biraz mücadele etmesi gerekiyor gibi görünüyor. Yukarıda bahsettiğimiz tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, BJ's Wholesale Club Holdings'in borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, BJ's Wholesale Club Holdings için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 2 uyarı işareti keşfettik.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.