PriceSmart (NASDAQ:PSMT) Borcu Oldukça Mantıklı Kullanıyor Gibi Görünüyor

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey kalıcı sermaye kaybından kaçınmaktır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. PriceSmart, Inc.(NASDAQ:PSMT) şirketinin işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Gibi Riskler Getiriyor?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin borcunu kontrol altına almak için hissedarlarını ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırmak zorunda kalmasıdır. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

PriceSmart için en son analizimize bakın

PriceSmart'ın Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, PriceSmart'ın Kasım 2023 sonunda 148,0 milyon ABD doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 162,9 milyon ABD dolarından azaldığını göstermektedir. Ancak bunu dengelemek için 266,0 milyon ABD doları nakit parası da var, yani 118,0 milyon ABD doları net nakit parası var.

PriceSmart'ın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Raporlanan son bilançoya göre PriceSmart'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 705,2 milyon ABD$ ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 241,8 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 266,0 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 40,9 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 640,1 milyon ABD$ daha fazladır.

Bu rakam çok fazla gibi görünse de, PriceSmart'ın piyasa değeri 2,32 milyar ABD doları olduğu ve dolayısıyla ihtiyaç duyması halinde sermaye artırımına giderek bilançosunu güçlendirebileceği için o kadar da kötü değil. Ancak, borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır. Kayda değer yükümlülüklerine rağmen, PriceSmart net nakde sahiptir, bu nedenle ağır bir borç yükü olmadığını söylemek doğru olur!

PriceSmart'ın FVÖK'ünü geçen yıl %17 oranında artırarak borç yönetimi kabiliyetini daha da artırması da iyi bir gelişme. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en belirgin yerdir. Ancak nihayetinde PriceSmart'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. PriceSmart'ın bilançosunda net nakit olabilir, ancak işletmenin faiz ve vergi öncesi kazancını (FVÖK) serbest nakit akışına ne kadar iyi dönüştürdüğüne bakmak yine de ilginçtir, çünkü bu hem borç ihtiyacını hem de borç yönetme kapasitesini etkileyecektir. Son üç yılda PriceSmart'ın serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %32'sine tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Bu zayıf nakit dönüşümü borçla başa çıkmayı daha da zorlaştırıyor.

Özetlemek gerekirse

PriceSmart'ın yükümlülükleri likit varlıklarından daha fazla olsa da, 118,0 milyon ABD$ tutarında net nakdi de bulunmaktadır. Ve geçen yılki yıllık %17'lik FVÖK büyümesini beğendik. Dolayısıyla PriceSmart'ın borç kullanımından rahatsız değiliz. PriceSmart'ın içerideki çalışanlarının son zamanlarda hisse satın aldığını öğrenirsek, hisseyi daha fazla araştırmak için motive oluruz. Eğer siz de bunu istiyorsanız, şanslısınız, çünkü bugün içeriden öğrenenlerin bildirdiği işlemlerin listesini ücretsiz olarak paylaşıyoruz.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.