Mohawk Industries (NYSE:MHK) Biraz Zorlanmış Bir Bilançoya Sahip

Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Mohawk Industries, Inc.(NYSE:MHK) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarlarını ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Mohawk Industries için son analizimizi görüntüleyin

Mohawk Industries'in Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Mohawk Industries'in Eylül 2023 itibarıyla 2,52 milyar ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yılla hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Bununla birlikte, 518,5 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğundan, net borcu yaklaşık 2,01 milyar ABD$ ile daha azdır.

Mohawk Industries'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verileri, Mohawk Industries'in bir yıl içinde vadesi gelecek 3,19 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 2,68 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Bu yükümlülükleri dengelemek için 518,5 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 1,94 milyar ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 3,41 milyar ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu rakam çok fazla gibi görünse de, Mohawk Industries'in piyasa değeri 6,59 milyar ABD doları olduğundan o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak, borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Net borcu FAVÖK'ün sadece 1,5 katı olan Mohawk Industries'in oldukça muhafazakar bir yapıya sahip olduğu söylenebilir. Ayrıca 9,4 katlık faiz karşılama oranı da fazlasıyla yeterli. Aslında Mohawk Industries'in kurtarıcı lütfu düşük borç seviyeleridir, çünkü FVÖK'ü son on iki ayda %40 düşmüştür. Konu borç ödemeye geldiğinde, düşen kazançlar sağlığınız için şekerli gazlı içeceklerden daha yararlı değildir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Mohawk Industries'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Dolayısıyla, geleceğe odaklanıyorsanız analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Dolayısıyla, FVÖK'ün serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekiyor. Son üç yılda Mohawk Industries'in serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %50'sine tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Bu zayıf nakit dönüşümü, borçlulukla başa çıkmayı daha da zorlaştırıyor.

Bizim Görüşümüz

Mohawk Industries'in FVÖK'ünü büyütme mücadelesi bilanço gücünü sorgulamamıza neden oldu, ancak dikkate aldığımız diğer veri noktaları nispeten kurtarıcıydı. Örneğin, faiz karşılama oranı ferahlatıcıydı. Tartışılan tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Mohawk Industries'in borç kullanımıyla bazı riskler aldığı görülüyor. Bu borç getirileri artırabilse de, şirketin şu anda yeterli kaldıraca sahip olduğunu düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve biz Mohawk Industries için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.