Skillsoft (NYSE:SKIL) Borcu Riskli Bir Şekilde mi Kullanıyor?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite risk ile eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Diğer birçok şirket gibi Skillsoft Corp. da(NYSE:SKIL) borç kullanmaktadır. Peki bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mı?

Borç Ne Gibi Riskler Getiriyor?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyattan yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alırız.

Skillsoft için en son analizimize bakın

Skillsoft Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Skillsoft'un Ekim 2023'te 625,5 milyon ABD Doları borcu vardı, bu da bir önceki yılla hemen hemen aynı. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Ancak, 129,8 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğundan, net borcu yaklaşık 495,6 milyon ABD$ ile daha azdır.

Skillsoft'un Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Skillsoft'un 12 ay içinde vadesi dolacak 320,6 milyon ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 664,4 milyon ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Buna karşılık 129,8 milyon ABD doları nakit ve 110,8 milyon ABD doları da vadesi 12 ay içinde dolacak alacakları bulunuyor. Dolayısıyla, yükümlülüklerinin toplamı nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 744,4 milyon ABD$ daha fazladır.

Buradaki eksiklik 107,2 milyon ABD doları değerindeki şirketin üzerinde, sanki bir çocuk kitaplarla, spor malzemeleriyle ve trompetle dolu devasa bir sırt çantasının ağırlığı altında eziliyormuş gibi ağır bir yük oluşturuyor. Bu yüzden bilançosunu şüphesiz yakından izleyeceğiz. Ne de olsa, Skillsoft bugün alacaklılarına ödeme yapmak zorunda kalsaydı, muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktı. Bilanço, borç analizi yaparken açıkça odaklanılması gereken bir alandır. Ancak sonuçta Skillsoft'un zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Geçtiğimiz yıl Skillsoft faiz ve vergi öncesi zarar etti ve gelirlerini %24 oranında azaltarak 556 milyon ABD dolarına düşürdü. Bu bizi en hafif tabirle tedirgin ediyor.

Caveat Emptor

Skillsoft'un düşen geliri ıslak bir battaniye kadar iç açıcı olsa da, muhtemelen faiz ve vergi öncesi kar (FVÖK) kaybı daha da az çekici. Gerçekten de, FVÖK düzeyinde 103 milyon ABD doları gibi çok önemli bir kayıp söz konusudur. Bu ve önemli toplam yükümlülükler göz önüne alındığında, hisse senedine olan yoğun ilgisizliğimiz nedeniyle hisse senedi hakkında ne söyleyeceğimizi bilmek zor. Her uzun vadeli girişim gibi bu şirketin de mavi gökyüzü potansiyelini özetleyen parlak bir sunumu olduğundan eminiz. Ancak gerçek şu ki, son on iki ayda 20 milyon ABD doları nakit yaktı ve yükümlülüklerine kıyasla çok az likit varlığa sahip. Peki bu yüksek riskli bir hisse senedi mi? Biz öyle düşünüyoruz ve bundan kaçınıyoruz. Bilanço, borcu analiz ederken açıkça odaklanılması gereken alandır. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Skillsoft'ta tespit ettiğimiz 1 uyarı işaretinin farkında olmalısınız.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.