RB Global (NYSE:RBA) Riskli Bir Yatırım mı?

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. RB Global, Inc. şirketinin(NYSE:RBA) bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Tür Riskler Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılması gereken ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

RB Global için en son analizimize bakın

RB Global'in Borcu Ne Kadardır?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, RB Global'in Mart 2024 sonunda 3,09 milyar ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 3,35 milyar ABD Dolarından azaldığını göstermektedir. Bununla birlikte, 462,8 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 2,62 milyar ABD dolarıdır.

RB Global'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, RB Global'in bir yıl içinde vadesi dolacak 1,46 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi dolacak 5,02 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 462,8 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 604,7 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 5,42 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu çok fazla gibi görünse de, RB Global'in 14,1 milyar ABD Doları gibi devasa bir piyasa değerine sahip olması nedeniyle o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırımı yaparak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak, borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Böylece borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

RB Global'in net borcu FAVÖK'ünün 2,2 katı gibi oldukça makul bir seviyede yer alırken, FVÖK'ü geçen yıl faiz giderlerini sadece 3,4 kez karşıladı. Bu bizi çok fazla endişelendirmese de, faiz ödemelerinin bir miktar yük olduğunu gösteriyor. Sevindirici bir şekilde, RB Global FVÖK'ünü eski Avustralya Başbakanı Bob Hawke'ın bir avlu bardağını devirmesinden daha hızlı büyütüyor ve son on iki ayda %128'lik bir kazanç elde etti. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak RB Global'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe kârlarıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda RB Global, FVÖK'ünün %52'si oranında serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu oran, serbest nakit akışının faiz ve vergiyi hariç tuttuğu düşünüldüğünde normaldir. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getirmektedir.

Bizim Görüşümüz

Analizimize göre RB Global'in FVÖK büyüme oranı, borç konusunda çok fazla sorun yaşamayacağına işaret ediyor. Ancak, diğer gözlemlerimiz o kadar da iç açıcı değil. Örneğin, faiz oranı bizi borç konusunda biraz tedirgin ediyor. Bu çeşitli veri noktaları göz önüne alındığında, RB Global'in borç seviyelerini yönetmek için iyi bir konumda olduğunu düşünüyoruz. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, RB Global için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 2 uyarı işareti keşfettik.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.