Booz Allen Hamilton Holding'in (NYSE:BAH) Borçlarıyla Risk Aldığını Düşünüyoruz

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey kalıcı sermaye kaybından kaçınmaktır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Daha da önemlisi, Booz Allen Hamilton Holding Corporation(NYSE:BAH) borç taşımaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Booz Allen Hamilton Holding için en son analizimize göz atın

Booz Allen Hamilton Holding'in Borcu Ne Kadar?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Aralık 2023 sonunda Booz Allen Hamilton Holding'in bir yıl önce 2,82 milyar ABD Doları olan borcu 3,42 milyar ABD Dolarına yükselmiştir. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Diğer taraftan, 611,0 milyon ABD$ nakde sahiptir ve bu da yaklaşık 2,81 milyar ABD$ net borca yol açmaktadır.

Booz Allen Hamilton Holding'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Booz Allen Hamilton Holding'in 12 ay içinde vadesi dolacak 1,60 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 3,79 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Öte yandan, 611,0 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 1,97 milyar ABD Doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 2,81 milyar ABD Doları daha fazladır.

Halka açık Booz Allen Hamilton Holding hisselerinin toplam değeri 18,8 milyar ABD doları gibi oldukça etkileyici bir seviyede olduğundan, bu seviyedeki yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Bununla birlikte, zaman içinde değişebileceğinden bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Booz Allen Hamilton Holding'in borcu FAVÖK'ünün 3,8 katıdır ve FAVÖK'ü faiz giderini 3,8 kat daha fazla karşılamaktadır. Bu durum, borç seviyelerinin önemli olmasına rağmen, sorunlu olduğunu söylemekten kaçınacağımızı göstermektedir. Booz Allen Hamilton Holding'in FVÖK'ünün son on iki ayda %20 oranında düşmüş olması da yatırımcıları rahatsız etmelidir. Eğer işler böyle gitmeye devam ederse, borçla başa çıkmak kızgın bir ev kedisini seyahat kutusuna koymak kadar kolay olacaktır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak nihayetinde Booz Allen Hamilton Holding'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yılda Booz Allen Hamilton Holding, faiz ve vergi hariç serbest nakit akışı göz önüne alındığında, yaklaşık normal olan FVÖK'ün %55'i değerinde serbest nakit akışı kaydetmiştir. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Booz Allen Hamilton Holding'in FVÖK büyüme oranı bu analizde gerçek bir negatifti, ancak dikkate aldığımız diğer faktörler onu önemli ölçüde daha iyi bir ışık altında bıraktı. Ancak iyi tarafından bakacak olursak, FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme kabiliyeti hiç de fena değil. Tartışılan tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Booz Allen Hamilton Holding'in borç kullanımıyla bazı riskler aldığı görülüyor. Bu borç getirileri artırabilirken, şirketin şu anda yeterli kaldıraca sahip olduğunu düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, Booz Allen Hamilton Holding için farkında olmanız gereken 2 uyarı işareti belirledik (1 tanesi potansiyel olarak ciddi) .

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.