SS&C Technologies Holdings'in (NASDAQ:SSNC) Borçlarının Üstesinden Gelebileceğini Düşünüyoruz

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. SS&C Technologies Holdings, Inc.(NASDAQ:SSNC) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Peki bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mı?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

SS&C Technologies Holdings için son analizimizi görüntüleyin

SS&C Technologies Holdings'in Net Borcu Nedir?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak SS&C Technologies Holdings'in Eylül 2023'te bir yıl önceki 7,24 milyar ABD dolarından 6,87 milyar ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, 447,6 milyon ABD Doları nakit rezervine sahip olduğu için net borcu yaklaşık 6,42 milyar ABD Doları ile daha azdır.

SS&C Technologies Holdings'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, SS&C Technologies Holdings'in bir yıl içinde vadesi gelecek 1,99 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 7,99 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Bu yükümlülükleri dengeleyen 447,6 milyon ABD Doları nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 875,8 milyon ABD Doları değerinde alacakları bulunmaktadır. Yani toplam yükümlülükleri, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 8,65 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu çok fazla gibi görünse de, SS&C Technologies Holdings'in 15,2 milyar ABD doları gibi büyük bir piyasa değerine sahip olması nedeniyle o kadar da kötü değil ve bu nedenle gerekirse sermaye artırarak bilançosunu güçlendirebilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmakta fayda var.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

SS&C Technologies Holdings'in borcu FAVÖK'ünün 3,6 katıdır ve FAVÖK'ü faiz giderini 2,7 katından fazla karşılamaktadır. Bunlar birlikte ele alındığında, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de, mevcut kaldıraç oranıyla başa çıkabileceğini düşünüyoruz. Neyse ki SS&C Technologies Holdings geçtiğimiz yıl FVÖK'ünü %2,1 oranında artırarak borcunu kazancına oranla yavaş yavaş azalttı. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak nihayetinde SS&C Technologies Holdings'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda SS&C Technologies Holdings, genellikle beklediğimizden daha güçlü olan FVÖK'ünün %91'i değerinde serbest nakit akışı kaydetti. Bu durum, eğer istenirse borç ödemek için iyi bir pozisyon oluşturuyor.

Bizim Görüşümüz

Bilanço söz konusu olduğunda, SS&C Technologies Holdings için göze çarpan olumlu nokta, FVÖK'ü serbest nakit akışına güvenle dönüştürebilmesi oldu. Ancak, diğer gözlemlerimiz o kadar da iç açıcı değildi. Daha açık konuşmak gerekirse, faiz giderlerini FVÖK ile karşılama konusunda ıslak çorapların ayağınızı sıcak tutması kadar iyi görünüyor. Tüm bu verilere baktığımızda SS&C Technologies Holdings'in borç seviyeleri konusunda biraz temkinli olduğumuzu hissediyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getirileri olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisseyi nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle göz önünde bulundurmaları gerektiğini düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, SS&C Technologies Holdings için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 2 uyarı işareti keşfettik (1 tanesi önemli!).

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyacı olmayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.