İşte Toro'nun (NYSE:TTC) Borcunu Sorumlu Bir Şekilde Yönetebilmesinin Nedenleri

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Daha da önemlisi, The Toro Company(NYSE:TTC) borç taşımaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyattan yeni öz sermaye toplamak zorunda kalmak ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmaktır. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Toro için son analizimizi görüntüleyin

Toro Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Ekim 2023 sonunda Toro'nun bir yıl önceki 990,8 milyon ABD dolarından 1,03 milyar ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 193,1 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 838,4 milyon ABD doları net borca yol açıyor.

Toro'nun Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, Toro'nun 12 ay içinde vadesi gelen 948,6 milyon ABD$ ve 12 aydan uzun vadede vadesi gelen 1,18 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 193,1 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 407,4 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 1,53 milyar ABD$ daha fazladır.

Toro'nun 9,73 milyar ABD doları piyasa değerine sahip olduğu düşünüldüğünde, bu yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturduğuna inanmak zor. Bununla birlikte, zaman içinde değişebileceğinden, bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Böylece borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

Net borcun FAVÖK'ün sadece 1,2 katı olması, Toro'nun oldukça muhafazakar bir yapıya sahip olduğunu göstermektedir. Ve bu görüş, geçen yılki faiz giderinin 9,9 katına ulaşan FVÖK ile sağlam faiz kapsamı tarafından desteklenmektedir. Toro, FVÖK çizgisinde çok fazla kazanmamış gibi görünse de, en azından kazançlar şimdilik sabit kalıyor. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Toro'nun ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yıla baktığımızda, Toro'nun FVÖK'ünün %43'ü oranında serbest nakit akışı kaydettiğini görüyoruz ki bu beklediğimizden daha zayıf bir oran. Bu zayıf nakit dönüşümü, borçlulukla başa çıkmayı daha da zorlaştırıyor.

Bizim Görüşümüz

Bilanço söz konusu olduğunda, Toro için öne çıkan olumlu nokta, faiz giderini FVÖK ile güvenle karşılayabilecek gibi görünmesiydi. Ancak yukarıda belirttiğimiz diğer faktörler o kadar da cesaret verici değildi. Örneğin, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü bizi borç konusunda biraz tedirgin ediyor. Bu çeşitli veri noktaları göz önüne alındığında, Toro'nun borç seviyelerini yönetmek için iyi bir konumda olduğunu düşünüyoruz. Bununla birlikte, borç yükü hissedarların yakından takip etmesini tavsiye edeceğimiz kadar ağırdır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için bariz bir yerdir. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Toro'da tespit ettiğimiz 3 uyarı işaretinin farkında olmalısınız.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.