Sociedad Química y Minera de Chile (NYSE:SQM) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Sociedad Química y Minera de Chile S.A. 'nın(NYSE:SQM) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Sociedad Química y Minera de Chile için en son analizimize bakın

Sociedad Química y Minera de Chile'nin Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Aralık 2023'te Sociedad Química y Minera de Chile'nin bir yıl içinde 2,92 milyar ABD dolarından 4,47 milyar ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Ancak, aynı zamanda 2,36 milyar ABD Doları nakit parası vardı ve bu nedenle net borcu 2,11 milyar ABD Dolarıdır.

Sociedad Química y Minera de Chile'nin Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verileri, Sociedad Química y Minera de Chile'nin bir yıl içinde vadesi dolacak 2,35 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi dolacak 3,79 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 2,36 milyar ABD$ nakit ve bir yıl içinde vadesi gelecek 897,8 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 2,88 milyar ABD Doları daha fazladır.

Sociedad Química y Minera de Chile 13,4 milyar ABD$ gibi oldukça büyük bir piyasa değerine sahiptir, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmakta fayda var.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Sociedad Química y Minera de Chile'nin net borcunun FAVÖK'e oranı yalnızca 0,67 gibi düşük bir seviyededir. Ve FAVÖK'ü, büyüklüğünün 422 katı olan faiz giderini kolayca karşılıyor. Dolayısıyla borcu nedeniyle bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla tehdit altında olmadığını iddia edebilirsiniz. Aslında Sociedad Química y Minera de Chile'nin kurtarıcı lütfu düşük borç seviyeleridir, çünkü FVÖK'ü son on iki ayda %48 düşmüştür. Bir şirket kazancının düştüğünü gördüğünde, bazen kredi verenleriyle ilişkilerinin bozulduğunu görebilir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak Sociedad Química y Minera de Chile'nin ileriye dönük sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yıla baktığımızda, Sociedad Química y Minera de Chile'nin serbest nakit akışının FVÖK'ünün %24'üne denk geldiğini görüyoruz ki bu oran beklediğimizden daha zayıf. Borç ödemeleri söz konusu olduğunda bu hiç de iyi değil.

Bizim Görüşümüz

Ne Sociedad Química y Minera de Chile'nin FVÖK'ünü büyütme kabiliyeti ne de FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi bize daha fazla borç alabileceği konusunda güven verdi. Ancak faiz karşılama oranı çok farklı bir hikaye anlatıyor ve bir miktar dayanıklılığa işaret ediyor. Yukarıda bahsedilen tüm açılardan bakıldığında, Sociedad Química y Minera de Chile'nin borçları nedeniyle biraz riskli bir yatırım olduğu görülüyor. Bu mutlaka kötü bir şey değildir, çünkü kaldıraç öz sermaye getirilerini artırabilir, ancak farkında olunması gereken bir şeydir. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak sonuçta, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Örneğin, Sociedad Química y Minera de Chile için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 2 uyarı işareti keşfettik (1 tanesi göz ardı edilmemelidir!).

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyacı olmayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.