Regal Rexnord'un (NYSE:RRX) Borcuyla Biraz Risk Aldığını Düşünüyoruz

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde "Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır" demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Regal Rexnord Corporation 'ın(NYSE:RRX) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mı?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışıyla borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Regal Rexnord için son analizimizi görüntüleyin

Regal Rexnord'un Borcu Ne Kadar?

Daha ayrıntılı bilgi için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Aralık 2023 itibarıyla Regal Rexnord'un bir yıl içinde 1,95 milyar ABD dolarından 6,31 milyar ABD dolarına yükselmiş borcu olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 574,0 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 5,74 milyar ABD Doları net borca yol açıyor.

Regal Rexnord'un Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, Regal Rexnord'un vadesi 12 ay içinde dolacak 1,33 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve vadesi 12 aydan uzun olan 7,74 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 574,0 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 921,6 milyon ABD$ alacağı vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 7,57 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açık, 10,6 milyar ABD$'lık çok önemli piyasa değerine kıyasla oldukça büyüktür, bu nedenle hissedarların Regal Rexnord'un borç kullanımına dikkat etmeleri gerektiğini göstermektedir. Kredi verenler bilançoyu desteklemesini talep ederse, hissedarlar muhtemelen ciddi bir sulandırma ile karşı karşıya kalacaktır.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Regal Rexnord'un 4,9'luk net borç/FAVÖK oranı bizi endişelendirmese de, 1,8 katlık çok düşük faiz karşılama oranının yüksek kaldıraç oranının bir işareti olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle hissedarlar, faiz giderlerinin son zamanlarda işletmeyi gerçekten etkilediğinin farkında olmalıdır. Daha da endişe verici olanı, Regal Rexnord'un FVÖK'ünün son on iki ayda %4,3 oranında düşmüş olmasıdır. Bu şekilde devam ederse borcunu ödemek koşu bandında koşmaya benzeyecek - çok fazla ilerleme için çok fazla çaba. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Regal Rexnord'un zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekir. Son üç yılda Regal Rexnord, faiz ve vergi hariç serbest nakit akışı göz önüne alındığında normal sayılabilecek bir oran olan FVÖK'ün %68'i kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getirmektedir.

Bizim Görüşümüz

Regal Rexnord'un net borcunun FAVÖK'e oranı bizi bu şirket hakkında temkinli olmaya iterken, faiz giderlerini FVÖK ile karşılama geçmişi de daha iyi değil. Ancak en azından FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi, bu bulutlar için pırıl pırıl bir gümüş astar. Tartışılan tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Regal Rexnord'un borç kullanımıyla bazı riskler aldığı görülüyor. Bu borç getirileri artırabilse de, şirketin şu anda yeterli kaldıraca sahip olduğunu düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve biz Regal Rexnord için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.