Regal Rexnord (NYSE:RRX) Borç Kullanımıyla Bazı Riskler Üstleniyor

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Regal Rexnord Corporation 'ın(NYSE:RRX) bilançosunda borç olduğunu not ediyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Ancak, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin borcunu kontrol altına almak için hissedarlarını ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırmak zorunda kalmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alırız.

Regal Rexnord için en son analizimize bakın

Regal Rexnord'un Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Eylül 2023 sonunda, Regal Rexnord'un bir yıl önceki 2,20 milyar ABD dolarından 6,50 milyar ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Diğer taraftan, 540,6 milyon ABD$ nakde sahiptir ve bu da yaklaşık 5,96 milyar ABD$ net borca yol açmaktadır.

Regal Rexnord'un Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilançodan Regal Rexnord'un vadesi bir yıl içinde dolacak 1,31 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 7,86 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 540,6 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 918,7 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 7,71 milyar ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu, 9,31 milyar ABD$'lık piyasa değerine kıyasla dağ gibi bir kaldıraç anlamına gelmektedir. Bu durum, şirketin bilançosunu aceleyle desteklemesi gerektiğinde hissedarların büyük ölçüde sulandırılacağını göstermektedir.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Regal Rexnord hissedarları, yüksek net borç/FAVÖK oranı (5,6) ve FAVÖK'ün faiz giderinin sadece 2,0 katı olması nedeniyle oldukça zayıf faiz karşılama oranıyla karşı karşıyadır. Buradaki borç yükü oldukça fazladır. Özellikle, Regal Rexnord'un FVÖK'ü geçen yıl oldukça sabit kaldı, bu da borç yükü göz önüne alındığında ideal değil. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Regal Rexnord'un ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe kârlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yıl boyunca Regal Rexnord, FVÖK'ünün %69'una denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Regal Rexnord'un hem net borcunun FAVÖK'e oranı hem de faiz karşılama oranı cesaret kırıcıdır. Ancak işin iyi tarafı, FAVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü bizi daha neşeli hissettiriyor. Yukarıda belirtilen faktörleri bir araya getirdiğimizde, Regal Rexnord'un borcunun işletme için bazı riskler oluşturduğunu düşünüyoruz. Bu borç getirileri artırabilecek olsa da, şirketin şu anda yeterli kaldıraca sahip olduğunu düşünüyoruz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Regal Rexnord ile ilgili 1 uyarı işareti tespit ettik ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyacı olmayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.