Bu 4 Ölçüt Primoris Services'in (NYSE:PRIM) Borcu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, "Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır" derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Daha da önemlisi, Primoris Services Corporation(NYSE:PRIM) borç taşımaktadır. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamazsa, onların insafına kalır. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Primoris Services için en son analizimize göz atın

Primoris Services'in Net Borcu Nedir?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Primoris Services'in Aralık 2023'te bir yıl önceki 1,14 milyar ABD dolarından 958,3 milyon ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 217,8 milyon ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 740,5 milyon ABD doları net borca yol açıyor.

Primoris Services'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, Primoris Services'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 1,34 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 1,26 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 217,8 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 1,49 milyar ABD$ alacağı vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 881,6 milyon ABD$ daha fazladır.

Primoris Services'in piyasa değeri 2,45 milyar ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için nakit artırması çok muhtemeldir. Ancak, borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Primoris Services'in net borcu FAVÖK'ün 2,0 katı, ki bu çok fazla değil, ancak FAVÖK'ün faiz giderinin yalnızca 3,3 katı olması nedeniyle faiz karşılama oranı biraz düşük görünüyor. Bu bizi çok fazla endişelendirmese de, faiz ödemelerinin bir miktar yük olduğunu gösteriyor. Primoris Services'in FVÖK'ünün yağmurdan sonra bambu gibi yükseldiğini ve son on iki ayda %48 arttığını belirtmek gerekir. Bu da borç yönetimini kolaylaştıracaktır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak Primoris Services'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca soğuk nakit kabul eder. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına çevrildiğini kontrol ederiz. Son üç yılda Primoris Services, FVÖK'ünün %4,9'u oranında serbest nakit akışı yaratarak pek de iç açıcı olmayan bir performans sergilemiştir. Bu cılız nakit dönüşüm seviyesi, şirketin borçlarını yönetme ve ödeme kabiliyetini zayıflatmaktadır.

Bizim Görüşümüz

Analizimize göre Primoris Services'in FVÖK büyüme oranı, borç konusunda çok fazla sorun yaşamayacağına işaret ediyor. Ancak, diğer gözlemlerimiz o kadar da iç açıcı değildi. Daha açık olmak gerekirse, FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme konusunda ıslak çorapların ayaklarınızı sıcak tutması kadar iyi görünüyor. Yukarıda bahsedilen tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Primoris Services'in borç kullanımı konusunda biraz temkinli hissediyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getirileri olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisseyi nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle göz önünde bulundurmaları gerektiğini düşünüyoruz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Primoris Services ' in yatırım analizimizde 2 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.