Parker-Hannifin (NYSE:PH) Borcu Oldukça Mantıklı Kullanıyor Gibi Görünüyor

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söylüyor, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünen o ki akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken borcun - ki bu genellikle iflaslarla ilgilidir - çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Diğer birçok şirket gibi Parker-Hannifin Corporation(NYSE:PH) da borç kullanıyor. Peki bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, şirket yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey kalmayabilir. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Parker-Hannifin için en son analizimize göz atın

Parker-Hannifin Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Parker-Hannifin'in Eylül 2023 sonunda 12,2 milyar ABD$ borcu olduğunu ve bu rakamın bir yıl içinde 14,0 milyar ABD$'ndan azaldığını göstermektedir. Bununla birlikte, 456,9 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğundan, net borcu yaklaşık 11,7 milyar ABD$ ile daha azdır.

Parker-Hannifin'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Parker-Hannifin'in 12 ay içinde vadesi dolacak 7,67 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 11,4 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Buna karşılık 456,9 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 3,15 milyar ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 15,4 milyar ABD$ daha fazladır.

Parker-Hannifin 58,3 milyar ABD doları gibi oldukça büyük bir piyasa değerine sahip olduğundan, ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Parker-Hannifin'in borcu FAVÖK'ünün 2,5 katıdır ve FAVÖK'ü faiz giderlerini 6,7 kat daha fazla karşılamaktadır. Bunlar birlikte ele alındığında, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de, mevcut kaldıraç oranıyla başa çıkabileceğini düşünüyoruz. Parker-Hannifin'in FVÖK'ünün yağmurdan sonra bambu gibi yükseldiğini ve son on iki ayda %32 arttığını belirtmek gerekir. Bu da borç yönetimini kolaylaştıracaktır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken bariz yerdir. Ancak sonuçta Parker-Hannifin'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletmenin borcunu ödeyebilmesi için serbest nakit akışına ihtiyacı vardır; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu yüzden her zaman FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol ederiz. Son üç yılda Parker-Hannifin, beklediğimiz gibi, FVÖK'ünün %77'sine denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, Parker-Hannifin'in etkileyici FVÖK büyüme oranı, borç konusunda üstünlük sağladığını gösteriyor. Ancak, daha üzücü bir not olarak, net borcun FAVÖK'e oranı bizi biraz endişelendiriyor. Büyük resme baktığımızda, Parker-Hannifin'in borç kullanımının oldukça makul olduğunu düşünüyoruz ve bu konuda endişe duymuyoruz. Sonuçta, mantıklı bir kaldıraç özkaynak getirisini artırabilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta, her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Örneğin - Parker-Hannifin'de dikkat etmeniz gerektiğini düşündüğümüz 2 uyarı işareti var.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.