ITT'nin (NYSE:ITT) Borcunun Üstesinden Gelebileceğini Düşünüyoruz

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey sermayenin kalıcı olarak kaybedilmesinden kaçınmaktır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. ITT Inc. şirketinin(NYSE:ITT) bilançosunda borç olduğunu görüyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Neden Risk Getirir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alırız.

ITT için en son analizimize bakın

ITT'nin Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Mart 2024 sonunda ITT'nin bir yıl önceki 392,0 milyon ABD dolarından 553,2 milyon ABD doları borcu vardı. Daha fazla ayrıntı için resme tıklayın. Bununla birlikte, 423,0 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğu için net borcu yaklaşık 130,2 milyon ABD$ ile daha azdır.

ITT'nin Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre ITT'nin 12 ay içinde ödenmesi gereken 1,20 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 620,5 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 423,0 milyon ABD Doları nakit ve 792,4 milyon ABD Doları 12 ay içinde ödenmesi gereken alacakları vardı. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 602,1 milyon ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Elbette ITT 10,8 milyar ABD Doları gibi devasa bir piyasa değerine sahip, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir. Ancak, hissedarların ileriye dönük olarak bilançoyu izlemeye devam etmelerini kesinlikle tavsiye edeceğimiz yeterli yükümlülükler var. Ancak her halükarda, ITT'nin neredeyse hiç net borcu yok, bu yüzden ağır bir borç yükü olmadığını söylemek doğru olur!

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri olan hem de olmayan kazançlara göre değerlendiriyoruz.

ITT'nin net borcunun FAVÖK'e oranı yalnızca 0,19 gibi düşük bir seviyededir. Ve FAVÖK'ü faiz giderlerini tam 40,8 kat daha fazla karşılıyor. Yani süper muhafazakar borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Ayrıca ITT'nin geçen yıl FVÖK'ünü %17 oranında artırarak borç yönetimi kabiliyetini daha da artırması da iyi bir gelişme. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak sonuçta ITT'nin zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yıla baktığımızda ITT, FVÖK'ünün %34'ü oranında serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu beklediğimizden daha zayıf bir orandır. Konu borç ödemeye geldiğinde bu pek de iyi bir oran değil.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, ITT'nin etkileyici faiz teminatı, borç konusunda üstünlük sağladığını gösteriyor. Ancak, daha üzücü bir not olarak, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü bizi biraz endişelendiriyor. Yukarıdaki faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, ITT'nin borç kullanımı konusunda oldukça mantıklı olduğu görülüyor. Bu da hissedar getirilerini artırma umuduyla biraz daha fazla risk üstlendikleri anlamına geliyor. ITT'nin içeriden çalışanlarının son zamanlarda hisse satın aldığını öğrenirsek, hisseyi daha fazla araştırmak için motive oluruz. Eğer siz de bunu istiyorsanız şanslısınız, çünkü bugün içeriden öğrenenlerin bildirdiği işlemler listemizi ücretsiz olarak paylaşıyoruz.

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.