Howmet Aerospace (NYSE:HWM) Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip mi?

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey kalıcı sermaye kaybından kaçınmaktır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Howmet Aerospace Inc 'in (NYSE:HWM ) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar hiçbir şey elde edemeden çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle bir şirketteki seyreltmeyi yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma kabiliyetiyle değiştirdiğinde, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Howmet Aerospace için en son analizimize bakın

Howmet Aerospace'in Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Howmet Aerospace'in bir önceki yıl 4,17 milyar ABD dolarından Haziran 2023'te 3,99 milyar ABD doları borcu vardı. Bununla birlikte, 535,0 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 3,45 milyar ABD dolarıdır.

Howmet Aerospace'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, Howmet Aerospace'in bir yıl içinde vadesi gelecek 1,41 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü ve bundan sonra vadesi gelecek 5,05 milyar ABD Doları tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Öte yandan, 535,0 milyon ABD Doları nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 671,0 milyon ABD Doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 5,25 milyar ABD$ daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Howmet Aerospace'in değeri 18,9 milyar ABD Doları ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Howmet Aerospace'in borç/FAVÖK oranı 2,6'dır ve FVÖK'ü faiz giderini 5,1 kez karşılamaktadır. Bu da borç seviyelerinin önemli olduğunu ancak sorunlu olduğunu söylemekten kaçınacağımızı gösteriyor. Howmet Aerospace'in geçtiğimiz yıl FAVÖK'ünü %20 oranında artırdığını ve bunun ileriye dönük olarak borç ödemelerini kolaylaştıracağını not ediyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken bariz bir yerdir. Ancak Howmet Aerospace'in ileriye dönük sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu muhasebe kârıyla değil, yalnızca nakit parayla ödeyebilir. Bu nedenle, EBIT'in karşılık gelen serbest nakit akışına yol açıp açmadığına açıkça bakmamız gerekiyor. Son üç yılda Howmet Aerospace'in serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %38'ine tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Bu zayıf nakit dönüşümü borçlulukla başa çıkmayı daha da zorlaştırıyor.

Bizim Görüşümüz

Analizimize göre Howmet Aerospace'in FVÖK büyüme oranı, borç konusunda çok fazla sorun yaşamayacağına işaret ediyor. Ancak yukarıda belirttiğimiz diğer faktörler o kadar da cesaret verici değil. Örneğin, net borcun FAVÖK'e oranı bizi borç konusunda biraz tedirgin ediyor. Yukarıda bahsettiğimiz tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Howmet Aerospace'in borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Bununla birlikte, yük, hissedarların yakından takip etmesini tavsiye edeceğimiz kadar ağır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Bu riskleri tespit etmek zor olabilir. Her şirkette vardır ve Howmet Aerospace için bilmeniz gereken 2 uyarı işareti tespit ettik (bunlardan 1 tanesi bizi biraz rahatsız ediyor!).

Borç yükü olmadan kârını artırabilen işletmelere yatırım yapmakla ilgileniyorsanız, bilançosunda net nakit bulunan ve büyüyen işletmelerden oluşan bu ücretsiz listeye göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.