Kazanç Sorunları Ameresco (NYSE:AMRC) Hissedarları İçin Daha Büyük Sorunların Sinyali Olabilir

Ameresco, Inc.(NYSE:AMRC) hisseleri, yatırımcıların zayıf kazanç raporundan etkilenmemesiyle güçlendi. Hissedarların, analizimizin bulduğu bazı endişe verici faktörleri gözden kaçırıyor olabileceğini düşünüyoruz.

Ameresco için son analizimize bakın

Ameresco'nun Kazançlarına Yakınlaşmak

Birçok yatırımcı nakit akışından tahakkuk oranını duymamıştır, ancak bu aslında bir şirketin kârının belirli bir dönemde serbest nakit akışı (FCF) tarafından ne kadar iyi desteklendiğinin yararlı bir ölçüsüdür. Tahakkuk oranı, belirli bir dönemdeki kardan FCF'yi çıkarır ve sonucu şirketin o dönemdeki ortalama işletme varlıklarına böler. Bu oran bize bir şirketin kârının ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklenmediğini gösterir.

Yani negatif bir tahakkuk oranı iyi bir şeydir, çünkü şirketin kârından daha fazla serbest nakit akışı getirdiğini gösterir. Belirli bir düzeyde nakit dışı kâra işaret eden pozitif bir tahakkuk oranına sahip olmak bir sorun teşkil etmese de, yüksek bir tahakkuk oranı tartışmalı bir şekilde kötü bir şeydir, çünkü kâğıt üzerindeki kârların nakit akışıyla eşleşmediğini gösterir. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmüştür.

Ameresco'nun Mart 2024'e kadar olan yıl için tahakkuk oranı 0,29'dur. Ne yazık ki bu, serbest nakit akışının yasal kârından çok daha az olduğu anlamına geliyor ve bu da kârın bir rehber olarak faydasından şüphe etmemize neden oluyor. Her ne kadar 58,3 milyon ABD$ kâr açıklamış olsa da, serbest nakit akışına baktığımızda geçen yıl 680 milyon ABD$ kâr ettiğini görüyoruz. Ameresco'nun serbest nakit akışının geçen yıl da aslında negatif olduğunu not ediyoruz, bu nedenle hissedarların 680 milyon ABD$'lık çıkıştan rahatsız olmalarını anlayabiliriz. Ancak, aşağıda tartışacağımız gibi, şirketin tahakkuk oranının vergi durumundan etkilendiğini görebiliyoruz. Bu durum tahakkuk oranının neden bu kadar düşük olduğunu kısmen açıklamaktadır.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Alışılmadık Bir Vergi Durumu

Tahakkuk oranından devam edersek, Ameresco'nun kâra 25 milyon ABD doları katkıda bulunan bir vergi avantajından yararlandığını görüyoruz. Bir şirketin vergi memuruna ödeme yapmak yerine vergi memuru tarafından ödenmesi her zaman biraz dikkat çekicidir. Elbette ilk bakışta vergi avantajı elde etmek harika bir şeydir. Ancak verilerimiz, vergi avantajlarının kaydedildiği yıl yasal kârı geçici olarak artırabileceğini, ancak daha sonra kârın düşebileceğini göstermektedir. Vergi avantajının her yıl tekrarlanmadığını varsayarsak, diğer her şey eşit olduğunda kârlılığın gözle görülür şekilde düştüğünü görebiliriz. Bu nedenle, vergi avantajı elde etmenin harika olduğunu düşünsek de, yasal kârın işletmenin sürdürülebilir kazanç gücünü abartması riskinin arttığını ima etme eğilimindedir.

Ameresco'nun Kâr Performansına İlişkin Görüşümüz

Ameresco bu yıl kârını nakit akışıyla eşleştiremedi. Vergi avantajı tekrarlanmazsa, diğer her şey eşit olsa da, gelecek yıl kâr düşecektir. Yukarıda bahsedilen nedenlerden ötürü, Ameresco'nun yasal kârına üstünkörü bir bakış atmanın onu olduğundan daha iyi gösterebileceğini düşünüyoruz. Ameresco'yu daha derinlemesine incelemek istiyorsanız, şu anda hangi risklerle karşı karşıya olduğuna da bakmalısınız. Analizimiz Ameresco için 3 uyarı işareti gösteriyor (2'si endişe verici!) ve yatırım yapmadan önce bu kötü çocuklara bakmanızı şiddetle tavsiye ediyoruz.

Ameresco'ya ilişkin incelememiz, kazançlarını olduğundan daha iyi gösterebilecek bazı faktörlere odaklanmıştır. Ve bu temelde, biraz şüpheciyiz. Ancak zihninizi küçük ayrıntılara odaklayabiliyorsanız her zaman keşfedilecek daha çok şey vardır. Bazı insanlar yüksek öz sermaye karlılığını kaliteli bir işletmenin iyi bir işareti olarak görür. Bu nedenle, yüksek özsermaye getirisine sahip şirketlerden oluşan bu ücretsiz koleksiyonu ya da içeridekilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini görmek isteyebilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.