Construction Partners (NASDAQ:ROAD) Oldukça Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Construction Partners, Inc. şirketinin (NASDAQ:ROAD ) işlerinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Construction Partners için son analizimizi görüntüleyin

İnşaat Ortakları Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha ayrıntılı bilgi için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Haziran 2023 itibarıyla Construction Partners'ın bir yıl içinde 353,7 milyon ABD dolarından 419,4 milyon ABD doları borca sahip olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan, 54,9 milyon ABD Doları nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 364,5 milyon ABD Doları net borca yol açmaktadır.

Construction Partners'ın Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri, Construction Partners'ın bir yıl içinde ödenmesi gereken 240,8 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bu süreden sonra ödenmesi gereken 461,9 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Buna karşılık 54,9 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde vadesi dolacak 288,6 milyon ABD$ alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 359,2 milyon ABD$ daha fazladır.

Elbette, Construction Partners'ın piyasa değeri 2,21 milyar ABD Dolarıdır, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir düzeydedir. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Construction Partners'ın borcu FAVÖK'ünün 3,0 katıdır ve FVÖK'ü faiz giderini 2,7 katından fazla karşılamaktadır. Bu, borç seviyelerinin önemli olmasına rağmen, sorunlu olarak nitelendirmekten kaçınacağımızı göstermektedir. İyi haber ise Construction Partners'ın son on iki ayda FVÖK'ünü %93 oranında artırmış olması. İnsanoğlunun sütü gibi helal olan bu tür bir büyüme, şirketin direncini artırarak borç yönetiminde daha becerikli olmasını sağlıyor. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak Construction Partners'ın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe kârıyla değil. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yıl göz önüne alındığında, Construction Partners aslında genel olarak nakit çıkışı kaydetmiştir. Serbest nakit akışı güvenilir olmayan şirketler için borç çok daha risklidir, bu nedenle hissedarlar geçmişte yapılan harcamaların gelecekte serbest nakit akışı yaratacağını ummalıdır.

Bizim Görüşümüz

Bilanço söz konusu olduğunda, İnşaat Ortakları için öne çıkan olumlu nokta, FVÖK'ünü güvenle büyütebilecek gibi görünmesiydi. Ancak, diğer gözlemlerimiz o kadar da iç açıcı değildi. Özellikle de FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü bizi ürkütüyor. Yukarıda bahsedilen tüm faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Construction Partners'ın borç kullanımı konusunda biraz temkinli davranıyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getirileri olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisseyi nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle göz önünde bulundurmaları gerektiğini düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Construction Partners ile ilgili tespit ettiğimiz 2 uyarı işareti hakkında bilgi edinmelisiniz (bunlardan 1'i bizim için çok iyi değil) .

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.