Bu 4 Ölçüt Construction Partners'ın (NASDAQ:ROAD) Borcu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Diğer birçok şirket gibi Construction Partners, Inc. de(NASDAQ:ROAD) borç kullanmaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Tür Riskler Getirir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyattan yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Yine de seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Construction Partners için en son analizimize bakın

İnşaat Ortaklarının Ne Kadar Borcu Var?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Construction Partners'ın Aralık 2023 itibarıyla 442,1 milyon ABD Doları borcu bulunmaktadır ve bu rakam bir önceki yılla hemen hemen aynıdır. Daha fazla ayrıntı için grafiğe tıklayabilirsiniz. Ancak, 68,7 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğundan, net borcu yaklaşık 373,3 milyon ABD$ ile daha azdır.

İnşaat Ortaklarının Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre, Construction Partners'ın 12 ay içinde ödenmesi gereken 262,9 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 492,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 68,7 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 286,2 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 400,1 milyon ABD$ daha fazladır.

Construction Partners'ın piyasa değerinin 3,04 milyar ABD doları olduğu düşünüldüğünde, bu yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturduğuna inanmak zor. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kara (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi karın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazançlara göre değerlendiriyoruz.

Construction Partners'ın net borcu FAVÖK'ün 2,1 katı, ki bu çok fazla değil, ancak FVÖK'ün faiz giderinin yalnızca 3,7 katı olması nedeniyle faiz karşılama oranı biraz düşük görünüyor. Bu rakamlar bizi endişelendirmese de, şirketin borç maliyetinin gerçek bir etkiye sahip olduğunu belirtmek gerekir. Sevindirici bir şekilde, Construction Partners FVÖK'ünü eski Avustralya Başbakanı Bob Hawke'ın bir avlu bardağını devirmesinden daha hızlı büyütüyor ve son on iki ayda % 258'lik bir kazanç elde etti. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Construction Partners'ın ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda, Construction Partners'ın serbest nakit akışı FVÖK'ünün %28'ine tekabül ediyor ve bu oran beklediğimizden daha düşük. Konu borç ödemeye geldiğinde bu pek de iyi değil.

Bizim Görüşümüz

Bilanço söz konusu olduğunda, Construction Partners için göze çarpan olumlu nokta, FVÖK'ünü güvenle büyütebilecek gibi görünmesiydi. Ancak yukarıda belirttiğimiz diğer faktörler o kadar da cesaret verici değildi. Örneğin, faiz karşılama oranı bizi borçları konusunda biraz tedirgin ediyor. Bu çeşitli veri noktaları göz önüne alındığında, Construction Partners'ın borç seviyelerini yönetmek için iyi bir konumda olduğunu düşünüyoruz. Bununla birlikte, borç yükü hissedarların yakından takip etmesini tavsiye edeceğimiz kadar ağırdır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Construction Partners ' ta 1 uyarı işareti tespit ettik ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.