American Woodmark (NASDAQ:AMWD) Riskli Bir Yatırım mı?

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. American Woodmark Corporation 'ın (NASDAQ:AMWD ) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma kabiliyeti getirdiğinde, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte değerlendiriyoruz.

American Woodmark için en son analizimize bakın

American Woodmark Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, American Woodmark'ın Temmuz 2023 sonunda 369,4 milyon ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 486,4 milyon ABD Dolarından azaldığını göstermektedir. Bununla birlikte, 89,7 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğundan, net borcu yaklaşık 279,7 milyon ABD$ ile daha azdır.

American Woodmark'ın Yükümlülüklerine Bir Bakış

Son bilanço verilerine göre American Woodmark'ın bir yıl içinde vadesi gelecek 175,5 milyon ABD$ ve daha sonra vadesi gelecek 460,8 milyon ABD$ yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 89,7 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 117,8 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Dolayısıyla yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 428,9 milyon ABD$ daha fazladır.

American Woodmark'ın piyasa değeri 1,26 milyar ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmak faydalı olacaktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

American Woodmark'ın net borcunun FAVÖK'e oranı yalnızca 1,2 gibi düşük bir seviyededir. Ve FAVÖK'ü, büyüklüğünün 10,9 katı olan faiz giderini kolayca karşılamaktadır. Yani bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla borcu tarafından tehdit edilmediğini iddia edebilirsiniz. Daha da etkileyici olan, American Woodmark'ın FVÖK'ünü on iki ayda %159 oranında artırmış olmasıdır. Bu büyüme devam ederse önümüzdeki yıllarda borç daha da yönetilebilir hale gelecektir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta American Woodmark'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda American Woodmark, FVÖK'ünün %92'si kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu, genellikle beklediğimizden daha yüksek bir orandır. Bu durum, istenirse borç ödemek için iyi bir pozisyon oluşturuyor.

Bizim Görüşümüz

İyi haber şu ki, American Woodmark'ın FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme konusundaki kanıtlanmış becerisi bizi tıpkı pofuduk bir köpek yavrusunun yeni yürümeye başlayan bir çocuğu sevindirdiği gibi sevindiriyor. Ve bu sadece iyi haberlerin başlangıcı, çünkü EBIT büyüme oranı da çok yüreklendirici. Büyük resme baktığımızda, American Woodmark'ın borç kullanımının oldukça makul olduğunu düşünüyoruz ve bu konuda endişe duymuyoruz. Borç risk getirse de, akıllıca kullanıldığında daha yüksek bir öz sermaye getirisi de sağlayabilir. Zaman içinde, hisse fiyatları hisse başına kazançları takip etme eğilimindedir, bu nedenle American Woodmark ile ilgileniyorsanız, hisse başına kazanç geçmişinin interaktif bir grafiğini kontrol etmek için buraya tıklamak isteyebilirsiniz.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.