Estas 4 medidas indicam que a American Water Works Company (NYSE:AWK) está a usar extensivamente a dívida

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a American Water Works Company, Inc. (NYSE: AWK ) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da American Water Works Company

Qual é a dívida líquida da American Water Works Company?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em junho de 2023 a American Water Works Company tinha US $ 12.2 bilhões de dívida, um aumento de US $ 11.6 bilhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 863.0 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 11.3 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da American Water Works Company?

Podemos ver no balanço mais recente que a American Water Works Company tinha passivos de US $ 1.76 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 18.0 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$863,0 milhões, bem como contas a receber no valor de US$757,5 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$18,2 mil milhões superior à sua tesouraria e contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Este défice é considerável relativamente à sua capitalização de mercado muito significativa de US$25,7 mil milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida por parte da American Water Works Company. Isto sugere que os accionistas seriam fortemente diluídos se a empresa precisasse de reforçar o seu balanço rapidamente.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A American Water Works Company tem um rácio dívida/EBITDA bastante elevado de 5,3, o que sugere uma carga de dívida significativa. No entanto, a sua cobertura de juros de 3,7 é razoavelmente forte, o que é um bom sinal. No entanto, um fator redentor é que a American Water Works Company aumentou o seu EBIT em 15% nos últimos 12 meses, aumentando a sua capacidade de lidar com a sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da American Water Works Company para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a American Water Works Company gastou muito dinheiro. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

O nosso ponto de vista

Para ser franco, tanto a dívida líquida da American Water Works Company em relação ao EBITDA como o seu historial de conversão do EBIT em fluxo de caixa livre deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de endividamento. Mas, pelo lado positivo, a sua taxa de crescimento do EBIT é um bom sinal e deixa-nos mais optimistas. Também vale a pena notar que a American Water Works Company pertence ao sector dos serviços públicos de água, que é frequentemente considerado bastante defensivo. Se considerarmos todos os factores acima referidos, em conjunto, parece-nos que a dívida da American Water Works Company a torna um pouco arriscada. Algumas pessoas gostam desse tipo de risco, mas nós estamos conscientes das potenciais armadilhas, pelo que provavelmente preferiríamos que tivesse menos dívida. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 4 sinais de alerta para a American Water Works Company (1 é um pouco preocupante) aos quais deve estar atento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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