É por isso que a American Water Works Company (NYSE: AWK) tem uma carga de dívida significativa

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a American Water Works Company, Inc.(NYSE:AWK) tem dívidas. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Por que é que a dívida acarreta riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da American Water Works Company

Qual é a dívida líquida da American Water Works Company?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a American Water Works Company tinha US $ 12.2 bilhões em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, também tinha US $ 700.0 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 11.5 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da American Water Works Company?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a American Water Works Company tinha passivos de US $ 1.74 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 18.2 bilhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$700,0 milhões e US$754,5 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 18,5 bilhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Este défice é considerável relativamente à sua capitalização de mercado muito significativa de US$25,7 mil milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização de dívida por parte da American Water Works Company. Isto sugere que os accionistas seriam fortemente diluídos se a empresa precisasse de reforçar o seu balanço rapidamente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A American Water Works Company tem um rácio dívida/EBITDA bastante elevado de 5,2, o que sugere uma carga de dívida significativa. No entanto, a sua cobertura de juros de 3,8 é razoavelmente forte, o que é um bom sinal. Numa nota ligeiramente mais positiva, a American Water Works Company aumentou o seu EBIT em 15% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da American Water Works Company para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a American Water Works Company registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

O nosso ponto de vista

À primeira vista, o rácio dívida líquida/EBITDA da American Water Works Company deixou-nos hesitantes em relação às acções, e a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre não foi mais aliciante do que um restaurante vazio na noite mais movimentada do ano. Mas, pelo menos, o crescimento do EBIT é bastante bom, o que é encorajador. Devemos também notar que as empresas do sector dos serviços de água, como a American Water Works Company, recorrem normalmente ao endividamento sem problemas. Olhando para o balanço e tendo em conta todos estes factores, acreditamos que a dívida está a tornar as acções da American Water Works Company um pouco arriscadas. Algumas pessoas gostam desse tipo de risco, mas nós estamos conscientes das potenciais armadilhas, pelo que provavelmente preferiríamos que a empresa tivesse menos dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Um exemplo disso é o seguinte: Detectámos 4 sinais de alerta para a American Water Works Company a que deve estar atento, e 1 deles não nos parece muito bem.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de caixa líquido, hoje.

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