Pensamos que a Cadiz (NASDAQ: CDZI) tem um bom pedaço de dívida

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como muitas outras empresas, a Cadiz Inc.(NASDAQ:CDZI) recorre ao endividamento. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Que risco traz a dívida?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem do endividamento é que muitas vezes representa capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a altas taxas de retorno. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Cadiz

Qual é a dívida da Cadiz?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a Cadiz tinha US$ 37,6 milhões de dívida em setembro de 2023, abaixo dos US$ 48,5 milhões, um ano antes. Por outro lado, tem US $ 13,3 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 24,3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial de Cádiz?

De acordo com o último balanço relatado, a Cadiz tinha passivos de US $ 5,93 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 60,9 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$13,3 milhões, bem como contas a receber no valor de US$410,0 mil com vencimento em 12 meses. Assim, tem passivos num total de US$53,1 milhões mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

A Cadiz tem uma capitalização de mercado de US$164,4 milhões, por isso poderia muito provavelmente levantar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. Mas é claro que devemos definitivamente examinar de perto se ele pode gerenciar sua dívida sem diluição. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os resultados da Cadiz que influenciarão a forma como o balanço se manterá no futuro. Por isso, se estiver interessado em saber mais sobre os seus ganhos, talvez valha a pena consultar este gráfico da sua tendência de ganhos a longo prazo.

Ao longo de 12 meses, a Cadiz registou receitas de 1,9 milhões de dólares, o que representa um ganho de 76%, embora não tenha registado quaisquer ganhos antes de juros e impostos. Os accionistas provavelmente estão a fazer figas para que a empresa consiga crescer e obter lucros.

Advertência

Apesar de a Cadiz ter conseguido aumentar o seu volume de negócios de forma bastante hábil, a verdade é que está a perder dinheiro na linha EBIT. De facto, perdeu uns consideráveis US$20m ao nível do EBIT. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. No entanto, não ajuda o facto de a empresa ter gasto 25 milhões de dólares em dinheiro no último ano. Em suma, trata-se de uma ação muito arriscada. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 4 sinais de alerta com a Cadiz (pelo menos 2 que não nos agradam muito) , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de caixa líquido, hoje.

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