Achamos que Kirby (NYSE: KEX) pode ficar no topo de sua dívida

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que a Kirby Corporation(NYSE:KEX) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Kirby

Qual o montante da dívida de Kirby?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que Kirby tinha US $ 1.07 bilhão de dívidas em setembro de 2023, abaixo dos US $ 1.12 bilhão, um ano antes. No entanto, também tinha US $ 42.1 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 1.03 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial de Kirby?

De acordo com o último balanço relatado, Kirby tinha passivos de US $ 635.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.89 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$42,1 milhões e US$568,6 milhões de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 1,91 bilhão maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, juntos.

Este défice não é assim tão mau porque Kirby vale 4,56 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida líquida da Kirby situa-se a um nível muito razoável de 2,0 vezes o seu EBITDA, enquanto o seu EBIT cobriu as despesas com juros apenas 6,0 vezes no ano passado. Embora isso não nos preocupe muito, sugere que os pagamentos de juros são um pouco onerosos. É de salientar que o EBIT da Kirby subiu como o bambu depois da chuva, aumentando 78% nos últimos doze meses. Isso facilitará a gestão da dívida. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade de Kirby de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Kirby gerou um fluxo de tesouraria livre que ascendeu a uns robustos 83% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Esta situação permite-lhe reduzir a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Kirby de converter o EBIT em fluxo de caixa livre nos encanta como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E isso é apenas o início das boas notícias, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT é também muito animadora. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que Kirby adopta uma abordagem bastante sensata em relação ao endividamento. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre o endividamento. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para Kirby que deve ser tido em conta.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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