Os lucros da Toro (NASDAQ:TORO) podem estar a exagerar o seu verdadeiro potencial de ganhos

Os accionistas ficaram satisfeitos com o recente relatório de resultados da Toro Corp.(NASDAQ:TORO). No entanto, os investidores devem ser cautelosos, pois existem alguns motivos de preocupação mais profundos nos números.

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Um olhar mais atento aos ganhos da Toro

Um dos principais índices financeiros usados para medir o quão bem uma empresa converte seu lucro em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação. O rácio de acumulação subtrai o FCF do lucro de um determinado período e divide o resultado pelos activos operacionais médios da empresa durante esse período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Isso significa que um rácio de acumulação negativo é positivo, porque mostra que a empresa está a gerar mais fluxo de caixa livre do que o seu lucro sugere. Embora ter um rácio de acumulação acima de zero seja pouco preocupante, pensamos que vale a pena notar quando uma empresa tem um rácio de acumulação relativamente elevado. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que rácios de acumulação elevados tendem a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

A Toro tem um rácio de acumulação de 1,19 para o ano até dezembro de 2023. Em termos estatísticos, trata-se de um fator negativo real para os lucros futuros. Com efeito, a empresa não gerou um único grama de cashflow livre durante esse período. Nos últimos doze meses, ela teve um fluxo de caixa livre negativo, com uma saída de US$ 16 milhões, apesar de seu lucro de US$ 137,0 milhões, mencionado acima. No entanto, vimos que o FCF foi de US$ 41 milhões há um ano, então a Toro pelo menos conseguiu gerar um FCF positivo no passado. No entanto, isso não é tudo o que há a considerar. Podemos ver que itens incomuns tiveram impacto no seu lucro estatutário e, portanto, no rácio de acumulação.

Nota: recomendamos sempre aos investidores que verifiquem a solidez do balanço. Clique aqui para aceder à nossa análise do balanço da Toro.

O impacto dos itens invulgares nos lucros

Dado o rácio de acumulação, não é muito surpreendente que o lucro da Toro tenha sido impulsionado por itens incomuns no valor de US$ 99 milhões nos últimos doze meses. Embora seja sempre bom ter um lucro mais elevado, uma grande contribuição de itens invulgares por vezes diminui o nosso entusiasmo. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em todo o mundo, verificámos que as rubricas anormais significativas não se repetem frequentemente. E, afinal de contas, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Podemos ver que as rubricas anormais positivas da Toro foram bastante significativas em relação ao seu lucro no ano até dezembro de 2023. Se tudo o resto se mantivesse igual, este facto teria provavelmente o efeito de tornar o lucro estatutário um mau indicador do poder dos ganhos subjacentes.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Toro

A Toro teve um rácio de acumulação fraco, mas o seu lucro recebeu um impulso de itens invulgares. Pensando bem, os factores acima mencionados dão-nos a forte impressão de que o poder dos lucros subjacentes da Toro não é tão bom como poderia parecer, com base nos números dos lucros estatutários. Assim sendo, se quiser fazer uma análise mais aprofundada da empresa, é fundamental estar informado dos riscos envolvidos. Durante a nossa análise, descobrimos que a Toro tem 2 sinais de alerta e seria imprudente ignorá-los.

A nossa análise da Toro centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E, nessa base, estamos algo cépticos. Mas há muitas outras formas de formar a nossa opinião sobre uma empresa. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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