Exame de saúde: Com que prudência a Air T (NASDAQ: AIRT) usa a dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando você pensa sobre o quão arriscado é qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Air T, Inc.(NASDAQ:AIRT) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de retorno. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Air T

Qual é a dívida líquida da Air T?

Como você pode ver abaixo, a Air T tinha US $ 100.8 milhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 141.9 milhões no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 4.81 milhões em caixa para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 96.0 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Air T?

Podemos ver no balanço mais recente que a Air T tinha passivos de US $ 44.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 96.9 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$ 4,81 milhões e US$ 18,5 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, o seu passivo totaliza 118,4 milhões de dólares mais do que a combinação do seu dinheiro e das contas a receber a curto prazo.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 54,5 milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida, devemos observar atentamente o seu balanço. Afinal de contas, a Air T necessitaria provavelmente de uma grande recapitalização se tivesse de pagar aos seus credores atualmente. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas não se pode ver a dívida de forma totalmente isolada, uma vez que a Air T precisará de lucros para pagar o serviço da dívida. Por isso, quando se considera a dívida, vale a pena olhar para a tendência dos lucros. Clique aqui para ver um instantâneo interativo.

Ao longo de 12 meses, a Air T registou receitas de 289 milhões de dólares, o que representa um ganho de 29%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Com alguma sorte, a empresa conseguirá aumentar a sua rentabilidade.

Advertência

Embora a Air T tenha conseguido fazer crescer o seu volume de negócios de forma bastante hábil, a verdade é que está a perder dinheiro na linha do EBIT. A sua perda de EBIT foi de uns impressionantes US$5,7 milhões. Quando olhamos para isso, juntamente com os passivos significativos, não estamos particularmente confiantes sobre a empresa. Gostaríamos de ver algumas melhorias fortes a curto prazo antes de nos interessarmos demasiado pelas acções. Por exemplo, não gostaríamos de ver uma repetição da perda do ano passado de US$ 14 milhões. E até lá, pensamos que esta é uma ação arriscada. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o lugar óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 2 sinais de alerta com a Air T (pelo menos 1 que é preocupante) , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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