A Air T (NASDAQ:AIRT) está a usar demasiada dívida?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Air T, Inc.(NASDAQ:AIRT) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Qual é o risco da dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não a pode pagar facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Air T

Qual é a dívida da Air T?

Como você pode ver abaixo, a Air T tinha US $ 121.3 milhões em dívidas em junho de 2023, ante US $ 140.2 milhões no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 6.02 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 115.2 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Air T?

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Air T tinha passivos de US $ 49.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 112.2 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$6,02 milhões em caixa e US$32,2 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Portanto, tem passivos totalizando US$123,7 milhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 61,5 milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, pensamos que os accionistas devem estar atentos a este caso. Afinal de contas, a Air T necessitaria provavelmente de uma importante recapitalização se tivesse de pagar atualmente aos seus credores. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas não se pode ver a dívida de forma totalmente isolada, uma vez que a Air T precisará de ganhos para pagar o serviço da dívida. Por isso, se estiver interessado em saber mais sobre os seus ganhos, talvez valha a pena consultar este gráfico da sua tendência de ganhos a longo prazo.

Ao longo de 12 meses, a Air T registou receitas de 268 milhões de dólares, o que representa um ganho de 40%, embora não tenha apresentado quaisquer ganhos antes de juros e impostos. Com alguma sorte, a empresa conseguirá aumentar a sua rentabilidade.

Advertência

Apesar do crescimento da linha superior, a Air T ainda teve uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT) no ano passado. De facto, perdeu US$4,1 milhões ao nível do EBIT. Considerando isso, juntamente com os passivos mencionados acima, ficamos nervosos com a empresa. Gostaríamos de ver algumas melhorias fortes a curto prazo antes de nos interessarmos demasiado pelas acções. Por exemplo, não gostaríamos de ver uma repetição da perda de US$ 11 milhões do ano passado. Entretanto, consideramos que a ação é arriscada. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 3 sinais de alerta com a Air T (pelo menos 2 que não devem ser ignorados) , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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