Investidores otimistas empurram as ações da Shenandoah Telecommunications Company (NASDAQ: SHEN) para cima de 28%, mas o crescimento está faltando

Os detentores de acções da Shenandoah Telecommunications Company(NASDAQ:SHEN) ficariam aliviados com o facto de o preço das acções ter recuperado 28% nos últimos trinta dias, mas precisa de continuar para reparar os danos recentes que causou às carteiras dos investidores. Mas os ganhos do último mês não foram suficientes para recuperar os accionistas, uma vez que o preço das acções continua a cair 8,7% nos últimos doze meses.

Na sequência da firme subida de preço, tendo em conta que cerca de metade das empresas do sector das telecomunicações dos Estados Unidos têm rácios preço/venda (ou "P/S") inferiores a 1,1x, pode considerar-se que a Shenandoah Telecommunications é uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/S de 3,4x. No entanto, o P/S pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

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O que significa o P/S da Shenandoah Telecommunications para os accionistas?

A Shenandoah Telecommunications certamente tem feito um bom trabalho ultimamente, pois tem aumentado a receita mais do que a maioria das outras empresas. O P/S é provavelmente elevado porque os investidores pensam que este forte desempenho das receitas vai continuar. No entanto, se não for esse o caso, os investidores podem ser apanhados a pagar demasiado pelas acções.

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As previsões de receitas correspondem ao elevado rácio P/S?

Para justificar o seu rácio P/S, a Shenandoah Telecommunications teria de produzir um crescimento extraordinário que excedesse largamente o do sector.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar as receitas em 7,2% no ano passado. O último período de três anos também registou um aumento global de 27% nas receitas, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente ficado satisfeitos com as taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos dois analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas deverão crescer 26% no próximo ano. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 48%, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo isto em consideração, consideramos que não faz sentido que o P/S da Shenandoah Telecommunications esteja a ultrapassar os seus pares do sector. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento das receitas acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

O resultado final do P/S da Shenandoah Telecommunications

As acções da Shenandoah Telecommunications têm registado ultimamente uma forte subida, o que ajudou realmente a aumentar o seu valor P/S. Embora o rácio preço/vendas não deva ser o fator determinante para comprar ou não uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de receitas.

É uma surpresa ver a Shenandoah Telecommunications ser transaccionada a um P/S tão elevado, uma vez que as previsões de receitas não parecem muito boas. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o P/S elevado, uma vez que as receitas futuras previstas não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

É preciso ter em atenção os riscos, por exemplo - a Shenandoah Telecommunications tem 2 sinais de alerta (e 1 que é um pouco desagradável) que achamos que deve conhecer.

É importante certificar-se de que procura uma grande empresa, e não apenas a primeira ideia que encontra. Por isso, se o crescimento da rendibilidade estiver de acordo com a sua ideia de uma grande empresa, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com um forte crescimento recente dos lucros (e um P/E baixo).

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