Pensamos que a EchoStar (NASDAQ:SATS) pode manter-se no topo da sua dívida

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a EchoStar Corporation (NASDAQ: SATS ) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para EchoStar

Qual é a dívida da EchoStar?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a EchoStar tinha US $ 1.50 bilhão em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 1.99 bilhão em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 491.9 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da EchoStar?

Podemos ver no balanço mais recente que a EchoStar tinha passivos de US $ 396.7 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.17 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$ 1,99 bilhão em caixa e US$ 243,2 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$332,2 milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

A EchoStar tem uma capitalização de mercado de US$ 890,7 milhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar com atenção a sua capacidade de pagar a dívida. Embora tenha passivos dignos de registo, a EchoStar também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Mas a má notícia é que a EchoStar viu o seu EBIT cair 14% nos últimos doze meses. Se essa taxa de declínio dos lucros continuar, a empresa poderá encontrar-se numa situação difícil. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da EchoStar de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a EchoStar tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a EchoStar gerou um fluxo de tesouraria livre que ascendeu a uns robustos 84% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

Resumindo

Embora o balanço da EchoStar não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem um caixa líquido de US$ 491,9 milhões. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$175m, sendo 84% do seu EBIT. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da EchoStar. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos 3 sinais de alerta para a EchoStar que devem ser tidos em conta, e 1 deles é potencialmente grave.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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