A Liberty Global (NASDAQ:LBTY.A) está a utilizar a dívida de uma forma arriscada?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Liberty Global Ltd.(NASDAQ:LBTY.A) tem efetivamente dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Liberty Global

Qual é a dívida líquida da Liberty Global?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Liberty Global tinha uma dívida de US $ 15.9 bilhões, acima dos US $ 13.3 bilhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 3.85 bilhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 12.0 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Liberty Global?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Liberty Global tinha passivos de US $ 3.73 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 18.1 bilhões com vencimento após esse período. Em compensação, tinha US$3.85b em dinheiro e US$889.3m em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$17,1 mil milhões superior à sua tesouraria e às contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 7,68 mil milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida que devemos observar atentamente o seu balanço. No final do dia, a Liberty Global necessitaria provavelmente de uma recapitalização importante se os seus credores exigissem o reembolso. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Liberty Global para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Liberty Global viu as suas receitas manterem-se bastante estáveis e não registou lucros positivos antes de juros e impostos. Embora isso não seja muito mau, preferíamos ver um crescimento.

Advertência

Nos últimos doze meses, a Liberty Global registou um prejuízo em termos de resultados antes de juros e impostos (EBIT). Para ser mais específico, a perda do EBIT foi de US$119m. Quando olhamos para isso, juntamente com os passivos significativos, não estamos particularmente confiantes sobre a empresa. Gostaríamos de ver algumas melhorias fortes a curto prazo antes de ficarmos muito interessados nas acções. Por exemplo, não gostaríamos de ver uma repetição da perda do ano passado de US$5.3b. E, até lá, pensamos que se trata de uma ação arriscada. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a Liberty Global (1 é potencialmente grave) aos quais deve estar atento.

No final do dia, é muitas vezes melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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