A largura de banda (NASDAQ:BAND) está a usar demasiada dívida?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Bandwidth Inc. (NASDAQ: BAND ) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Bandwidth

Qual é a dívida líquida da Bandwidth?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que o Bandwidth tinha US $ 417.6 milhões em dívidas em junho de 2023, ante US $ 636.5 milhões, um ano antes. No entanto, ela tem US $ 122.6 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 295.0 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da largura de banda?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Bandwidth tinha passivos de US $ 97.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 527.5 milhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$122,6 milhões, bem como contas a receber no valor de US$74,9 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$ 427,9 milhões.

Dado que este défice é realmente superior à capitalização de mercado da empresa de US$307,7 milhões, pensamos que os accionistas devem realmente observar os níveis de dívida da Bandwidth, como um pai a ver o seu filho andar de bicicleta pela primeira vez. No cenário em que a empresa tivesse de limpar rapidamente o seu balanço, parece provável que os accionistas sofressem uma grande diluição. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Bandwidth para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

No ano passado, a Bandwidth não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 12%, para US$ 589 milhões. Esta taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Caveat Emptor

Nos últimos doze meses, a Bandwidth produziu uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT). De facto, perdeu 27 milhões de dólares ao nível do EBIT. Considerando isso, juntamente com os passivos mencionados acima, ficamos nervosos com a empresa. Gostaríamos de ver algumas melhorias fortes a curto prazo antes de nos interessarmos demasiado pelas acções. Não menos importante, porque teve um fluxo de caixa livre negativo de US$17m nos últimos doze meses. Isso significa que a empresa está no lado arriscado das coisas. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Tenha em atenção que a Bandwidth está a mostrar 3 sinais de alerta na nossa análise de investimento , e 2 deles não devem ser ignorados...

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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