A largura de banda (NASDAQ: BAND) tem um balanço saudável?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Bandwidth Inc.(NASDAQ: BAND) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente para a Bandwidth

Qual o montante da dívida da Bandwidth?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Bandwidth tinha uma dívida de US $ 418,5 milhões no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 480,5 milhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 153,5 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 265,1 milhões.

Um olhar sobre os passivos da largura de banda

Podemos ver no balanço mais recente que a Bandwidth tinha passivos de US $ 122,8 milhões com vencimento dentro de um ano e passivos de US $ 680,9 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$153,5 milhões em caixa e US$78,5 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$571,7 milhões mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Dado que este défice é realmente superior à capitalização de mercado da empresa de US$505,9 milhões, pensamos que os accionistas devem realmente observar os níveis de dívida da Bandwidth, como um pai a ver o seu filho andar de bicicleta pela primeira vez. Hipoteticamente, seria necessária uma diluição extremamente elevada se a empresa fosse forçada a pagar as suas dívidas através de um aumento de capital ao preço atual das acções. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Bandwidth para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Bandwidth não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 4,9%, para US$601m. Essa taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Caveat Emptor

Nos últimos doze meses, a Bandwidth produziu uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT). Para ser mais específico, a perda do EBIT foi de US$ 35 milhões. Considerando isso, juntamente com os passivos mencionados acima, ficamos nervosos com a empresa. Teria de melhorar rapidamente as suas operações para que nos interessássemos por ela. Por exemplo, não gostaríamos de ver uma repetição do prejuízo de US$ 16 milhões do ano passado. Entretanto, consideramos que a ação é arriscada. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 4 sinais de alerta para a Bandwidth (1 é um pouco preocupante) aos quais deve estar atento.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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