O P / E moderado da Vontier Corporation (NYSE: VNT) pode sinalizar uma oportunidade

Não é exagero dizer que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 15,5x da Vontier Corporation (NYSE:VNT) parece agora bastante "intermédio" em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde o rácio P/E mediano ronda os 17x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/E sem explicação, pois os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

A Vontier tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus lucros diminuíram mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/L seja moderado porque os investidores pensam que a tendência dos lucros da empresa acabará por cair em linha com a maioria das outras no mercado. Se ainda acreditamos no negócio, é preferível que a empresa não esteja a perder lucros. Caso contrário, os actuais accionistas podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?

A única vez que você se sentiria confortável vendo um P / L como o de Vontier é quando o crescimento da empresa está acompanhando de perto o mercado.

Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 21%. Este facto prejudicou o último período de três anos, que, no entanto, conseguiu apresentar um aumento global decente de 11% no EPS. Apesar de ter sido uma viagem atribulada, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido respeitável para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 19% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os oito analistas que seguem a empresa. Esta previsão é substancialmente superior à previsão de crescimento anual de 12% para o mercado em geral.

Com esta informação, achamos interessante que a Vontier esteja a negociar a um P/E bastante semelhante ao do mercado. Aparentemente, alguns accionistas estão cépticos em relação às previsões e têm vindo a aceitar preços de venda mais baixos.

A palavra final

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é essencialmente um instrumento de avaliação, mas antes uma forma de avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Vontier negoceia atualmente com um P/L inferior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é superior à do mercado em geral. Quando vemos uma forte perspetiva de ganhos com um crescimento mais rápido do que o mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a pressionar o rácio P/E. Parece que alguns estão, de facto, a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar um impulso ao preço das acções.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer o 1 sinal de alerta para a Vontier que descobrimos.

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